Что такое час дурака на бирже
Купи и держи. Стратегия с защитой от дурака
Поговорим о стратегии “Купи и держи” («buy and hold» по-английски). Некоторые еще называют ее “купи и забудь”. Тут не соглашусь. Как раз забыть не получится.
“Купи и держи” современные инвесторы почему-то списали в архив и положили на полку. А зря. К этой стратегии относятся с пренебрежением. И всегда рассказывают про нее вскользь. Тоже зря!
Почти все инвестиционные стратегии (не путать с трейдингом) являются разновидностью “купи и держи”. Только с “улучшениями”. Я специально закавычил, потому что не факт, что модификации хоть как-то усиливают позицию инвестора.
“Купи и держи” держится на 5 постулатах:
Стратегия buy and hold является лучшим способом защиты от дурака. То есть от себя. У подавляющего числа начинающих инвесторов нет времени и желания глубоко погружаться в тему. Но есть желание быть богаче.
Альтернативные стратегии требуют от инвестора обложиться книгами и семинарами минимум на полгода. Потом анализировать. Потом снова учиться. И так всю жизнь.
Не факт, что вы вообще научитесь правильным вещам. Не факт, что переизбыток информации сделает вас успешнее.
Здесь же нам предлагается просто покупать на регулярной основе разные активы.
Как правильно это сделать?
Именно “купидержатели” придумали эти правила.
Откажитесь от суеты
Дивидендные инвесторы бегают по рынку в поисках двузначной доходности.
“Доходники” (я в их числе) постоянно перескакивают из актива в актив. Выбирают те места, где сейчас лучше кормят.
Стоимостные инвесторы ищут недооцененные активы. И часто ошибаются. Или не дожидаются часа ИКС.
Ближе всего к “купидержателям” пассивные инвесторы. Но и они “чудят”. Святая вера в теорию Марковица заставляет их регулярно перетряхивать портфель. По хорошему, ребалансировка — это тоже суета. Почему? Читайте ниже.
Откажитесь от ребалансировки
Кто сказал, что портфельная теория Гарри Марковица — истина в последней инстанции? Это что, доказанная теорема?
Кто сказал, что мы правильно перетряхиваем портфель? Почему мы уверены, что пропорция между акциями и облигациями в 50/50 (или 70/30, или 30/70) будет верна весь период нашего инвестирования? Мы этого не знаем.
Почему ребалансировку надо делать через продажу своих “распухших” активов и перекладывание в новые? А что если добирать недостающие активы за счет поступлений извне? Зарплата, доходы от бизнеса и т.д. Разве это не будет работать?
А что если вообще не ребалансировать?
Откажитесь от выбора времени. Не ждите просадок
“Купидержатель” закупается ритмично и регулярно. Делает он это в любое время года. Вообще не оглядываясь на текущую рыночную ситуацию.
Посмотрите на график. Один из западных аналитиков сравнил стратегию закупок на просадках против классической “купи и держи”. Победа за последними.
Источник и детальное описание анализа тут.
Вывод. Точка входа — СЕЙЧАС. Лучшее время для продажи — НИКОГДА.
Какие активы должны быть в портфеле
Разные! Акции, облигации, недвижимость и даже нелюбимые мной товары.
В каких пропорциях? А это не так важно.
Ваш капитал в конечном счете все равно будет пухнуть.
Почему? См. пункт 2 в начале статьи.
“Купидержатели” получают те же плюшки, что и другие инвесторы
Кто сказал, что адепты buy and hold рассчитывают только на вечный рост? Они получают те же бенефиты, что и остальные участники рынка:
Вообще данная стратегия не учит нас какие именно эмитенты покупать. Но и не запрещает выбирать.
Вот и подсматривайте за “стоимостниками”. Ищите хорошие компании среди “дивидендных коровок”. Присмотритесь к опыту “доходников”.
Просто покупайте хорошие активы. Много. Разных. Будьте всеядными.
Или тупо купите индексы на акции, облигации, недвижимость и золото. Тогда и выбирать не придется. Кстати, есть так называемые Multi-Asset ETF. Внутри них есть вообще всё — все регионы, все классы активов, все ниши.
А выходить то когда?
По хорошему — никогда. Но я бы себе все же наметил цель. Например, потребность в капитале на старости лет. При достижении определенного возраста у вас появится право хаотично его расходовать.
Если начнете инвестировать рано, если горизонт инвестирования лет 30, то не нужно будет тратить накопленное бездумно. И продавать ничего не придется. Процентов от тела капитала хватит на текущее потребление. И еще на реинвестирование останется.
Час дурака. Часть 1
Существует мнение, что первый и последний час торгов на биржах намного волатильнее и непредсказуемее остальной сессии.
Объяснение примерно следующее: на открытии торгов рынок отыгрывает накопившиеся новости, overnight-спекулянты спешат зафиксировать прибыль или убытки, интрадейщики спешат открыть позиции по наилучшей цене, крупные институционалы перетряхивают портфели и исполняют приказы клиентов, пользуясь повышенной ликвидностью. На закрытии же торгов происходит фиксация интрадейщиков и вход в позиции overnight-спекулянтов.
Эти часы даже называют «час дурака», подчеркивая, что торговля напоминает казино. Давайте выясним, так ли это на самом деле.
Методика расчета
Для расчета я выбрал исторические данные торгов на ММВБ с 20 января 2003 года до 11 июня 2009 года с периодичностью 30 минут. Затем из данных были удалены «нулевые размахи» – все значения, у которых LOW равно HIGH. Это было сделано для того, чтобы не искажать статистику артефактами. Сразу сообщу, что было удалено примерно 850 строк из 26850, то есть 3,2% выборки. Большинство удаленных данных действительно являются артефактами экспорта.
Затем все данные были разбиты на интервалы, а именно:
1. «Первая свеча» — первые полчаса торгов, «час дурака» (то есть фактически «полчаса дурака» — эмпирически я считаю, что наиболее бурные события происходит именно в первые полчаса торгов).
2. «Последняя свеча» — последние 15 минут торгов.
3. «Две последних свечи» — последние 45 минут торгов. Этот интервал понадобился потому, что «последняя свеча» включает в себя всего 15 минут торговой сессии и может оказаться нерепрезентативной.
4. «Дневные свечи» — получасовые интервалы торговой сессии за исключением «первой свечи» и «последней свечи».
Поясню сказанное на примере. Рассмотрим торговый день 10 июня 2009 года. Имеем следующие данные:
«Дневная свеча» плюс «Две последних свечи»
«Последняя свеча» и «Две последних свечи»
Особых пояснений требуют 2 последних строки таблицы.
1. «Две последних свечи» — представляют сумму рядов 18:00 и 18:30, то есть интервал 18:00 — 18:45. Значение HIGH равно максимальному значению из двух интервалов, значение LOW – минимальному.
2. «Две последних свечи» и «дневная свеча» перекрываются (интервал 18:00 – 18:30 входит и в «дневную свечу» и «последние 45 минут»), что немного искажает статистику. Но я решил не исправлять эту ситуацию из-за большой трудоемкости процесса.
3. «Последняя свеча» и «две последних свечи» – не перекрываются. Статистика по ним была рассчитана отдельно.
После чего были сформулированы следующие гипотезы:
1. Первые полчаса торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии.
2. Последние 15 минут торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии.
3. Последние 45 минут торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии.
Перед проверкой давайте определимся с тем, что именно мы будем рассчитывать.
Под «волатильностью» я здесь понимаю «размах» а не собственно статистическую волатильность. Так как данные охватывают большой исторический промежуток, на котором индекс изменялся от 300 п. до почти 2000 п., размах был посчитан в относительных величинах, а именно:
Размах = (HIGH – LOW) / LOW
То есть представляет собой процент отклонения максимального значения интервала от минимального.
Еще нам понадобится понимать значение термина «дисперсия». Очень схематично дисперсию можно проиллюстрировать следующим рисунком (читателей, знакомых с мат. статистикой прошу проявить снисхождение):
На рисунке изображены 2 тренда, представляющих собой усреднение конкретных данных. Вполне возможно, что численное описание обоих трендов только через средние значения даже совпадает. Тем не менее, отчетливо видно, что разброс данных вокруг нижнего тренда куда больше. Это и есть «дисперсия» — разброс значений данных вокруг среднего значения выборки, выраженный численно. Чем больше значение дисперсии, тем сильнее разброс, и соответственно, волатильность.
Также я ниже везде употребляю слова «получасовой интервал», имея в виду и последнюю 15-минутку – для краткости.
Проверка гипотез
Сначала была посчитана статистика по всем без исключения интервалам. Результат:
1. средний размах за полчаса торгов 0,005129 или 0,51%
2. дисперсия: 0,000028
3. максимальный размах: 0,158455 или 15,85%
Затем была посчитана статистика только по «дневным интервалам» — получасовикам с 11:00 до 18:30. Результат:
1. средний размах: 0,004834 или 0,48%
2. дисперсия: 0,000019
3. максимальный размах: 0,137154 или 13,72%
Именно на этих значениях я и буду проверять гипотезы, сравнивая с ними открытие и закрытие сессии.
Гипотеза 1: «Первые полчаса торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии»
Посчитаем средний размах, используя только данные первых 30 минут каждой сессии. Результат:
1. средний размах: 0,010900 или 1,09%
2. дисперсия: 0,000138
3. максимальный размах: 0,158455 или 15,85%
Как видно из результата, первые полчаса торгов действительно волатильнее по сравнению и со всеми интервалами, и особенно с «дневными» интервалами.
Размах индекса почти в два раза больше, чем в «дневные» получасовые интервалы торговой сессии. Также, максимальный размах за всю историю был достигнут именно в первые полчаса торгов. Дисперсия первого получаса также значительно (в 7 раз. ) выше дисперсии дневных интервалов.
Таким образом, первые полчаса торгов действительно более волатильны и могут по праву называться «часом дурака».
Гипотеза 2: «Последние 15 минут торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии»
Статистика последних 15 минут торгов:
1. средний размах: 0,003618 или 0,36%
2. дисперсия: 0,000014
3. максимальный размах: 0,082033 или 8,2%
Очевидно, что гипотезу следует отвергнуть. Завершение торговой сессии неожиданно получилось куда более спокойным, чем даже торговля в дневные часы – причем по всем использованным критериям!
Гипотеза 3: «Последние 45 минут торгов являются более волатильными, чем получасовые интервалы из остальной сессии»
Возьмем за значение LOW минимум из интервалов 18:00 – 18:30 и 18:30 – 18:45, а за HIGH – максимум. Использовав эти значения, посчитаем статистику за последние 45 минут торгов:
1. средний размах: 0,007152 или 0,72%
2. дисперсия: 0,000058
3. максимальный размах: 0,154906 или 15,49%
Очевидно, что последние 45 минут волатильнее дневных получасовых интервалов – средний размах больше в 1,5 раза, а дисперсия в 3 раза. Гипотезу следует принять.
Тем не менее завершение торговой сессии получилось все-таки менее волатильным, чем открытие, что особенно видно по дисперсии. Назвать окончание торгов «часом дурака» можно скорее условно.
Немного графики для наглядности
Давайте также проиллюстрируем все вышеприведенные рассуждения, чтобы выводы были более наглядными.
Итак, вот статистика по всем без исключения получасовикам:
По горизонтали – размах в процентах, по вертикали – количество получасовых интервалов с таким размахом.
Теперь давайте посмотрим только на «дневные свечи»:
Изменений практически не заметно, график разве что стал немного уже.
А вот уже и «час дурака» — график для первого получаса торгов:
Как говорится, «почувствуйте разницу»:
1. Пик смещен вправо, то есть размахи в среднем больше, чем днем.
2. График «шире», чем днем – то есть присутствуют как малые, так и большие размахи, причем те и те в достаточных количествах.
3. Хорошо заметен «жирный хвост» — количество больших размахов уже достаточно велико и их видно невооруженным глазом. Также см. на кривую интегрального процента, которая возрастает более полого.
Последние 15 минут торговой сессии:
Тишина и спокойствие – малые размахи, практически нет «хвоста».
Последние 45 минут чуть более беспокойны:
График шире, чем у «последней свечи», местами заметен «жирный хвост».
Выводы
1. Первые полчаса торговой сессии отличаются повышенной волатильностью, причем как относительно всех тридцатиминуток, так и особенно дневной части сессии.
2. Окончание сессии – последние 45 минут, хотя и более волатильны, чем дневная торговля, тем не менее не дотягивают по «дурости» до открытия.
3. Последние 15 минут торгов – в среднем очень спокойное время, менее волатильное, чем дневная сессия.
Существует вполне справедливая рекомендация не торговать в «час дурака». Повышенная волатильность действительно представляет собой риск. Хотя волатильность – это мечта спекулянтов, следует быть осторожным и не забывать, что если кто-то заработал, то, скорее всего, кто-то потерял. Лучше подождать полчаса и сохранить деньги – оставим спешку дуракам!
С другой стороны, у overnight-спекулянтов есть вполне достаточное время на принятие решения об открытии позиции. Последние 15 минут торгов дают отличную возможность торговли на слабоволатильном рынке! Но чтобы не прогореть, опять понадобится терпение – не следует лезть в сделки раньше времени, ведь последние 45 минут сессии тоже отличаются повышенной волатильностью.
Статьи
Утренняя торговая модель в трейдинге
Практически научная статья об утре, а вернее утренней торговле, времени входа в позиции, построении сценариев развития движения цены, и переживаниях, куда ж без них в трейдинге. А точнее – в интрадей трейдинге.
На просторах интернета можно встретить много всяких несуразных выражений о трейдинге. А поскольку большинство цитат принадлежит Бисмарку конечно, то начинающему трейдеру трудно не согласится с уважаемым немцем, поэтому вся это интернет чушь находит благодатную почву в нежном мозгу будущего финансового магната. Я говорю о «часе дурака». Почему-то многие считают, что торговать первый час на рынке нельзя. Почему? Может просто Бисмарк не в курсе что можно и нужно торговать утром и только утром. А то и с самого открытия?
Давайте разбираться. Дадим определение утренней модели входа. Утренней торговой моделью называется ситуация, когда вход уже произошел на закрытии предыдущей торговой сессии (кодовое название модели – «первый принт»), либо полностью сформирован. Осталось нажать кнопку, и возможно даже в премаркете. Если… Ох уж это если. Если общая техническая структура не нарушена гэпом инструмента. Тогда утренняя модель либо может быть отменена полностью при гэпе против идеи, либо отсрочена (либо не отсрочена при принятии трейдером дополнительных ценовых рисков) при незначительном гэпе в сторону идеи.
Найти утреннюю звезду не так уж и просто. Крутить колесо мышки по финвизу не вариант. Только тщательный анализ всей конструкции и понимание предпосылок утреннего входа. Приведу пример в волновике. Предположим, что инструмент двигается в стабильном волновом тренде.
В первом варианте закрытие произошло вот так –
Во втором случае – иначе.
Вопрос – где утренняя модель? Правильный ответ – во втором случае. Почему? Потому что в первом случае, если мы войдем утром – сразу впишемся в хай, и получим откат, который интрадей трейдер не переживет. А что мешает войти во втором случае с утра? Ну, кроме мнения Бисмарка? Да вроде ничего. Откат завершен, можно покупать. При наличии отсутствия, так сказать.
Волновая модель просто как самый простой пример. А есть гораздо более интересные и сложные ситуации для входа прямо с утра. Причем только с утра. Большая ошибка трейдера ждать откаты в утренних моделях. Чем закончится дело? Правильно – фрустрацией что ушла и входом в хай. Всенепременно. А тут уже и откату пора начаться. А во многих разгонных ситуациях отката и в принципе может не быть. Ждать нечего, а трейдер ждет. Вот свежий пример – ORCL за 5 апреля 2021 года.
Сценарию был присвоен статус «утренняя модель». Работа от продавца в простой постотчетной структуре. Если возник вопрос что такое в простой, отвечаю – часто повторяющейся. Если цена уже на премаркете в зоне принятия решения, рынок подходящий, то чего нужно ждать еще? Бешеной волатильности нет, гэп минимальный – какие подтверждения еще нужны? Пусть пойдет, а потом с отката? А с чего ему вообще быть в этой модели?
Трейдер может возразить мне – у меня утренняя статистика отрицательная. Говорил, говорю, и буду говорить – статистика не показывает ничего. Она же не знает чего вы там с утра творите. Может вы пампы на опене покупаете с гэпом в 20 долларов… А в какое время правильно входить в памп? Ответ – неизвестно. Когда вход сформируется тогда и брать. Главное не разворачивать и торговать свежие пампы. Как минимум для того чтобы не было торговли по парадигме – «ого как она сходила месяц назад».
Так что каждому фрукту свой сезон. Есть то что надо торговать утром, и ни в коем случае не отказываться от утра в угоду «статистике», есть то что надо торговать с отката днем. Что-то с ретеста в любое время, а что-то… неизвестно когда.
Кстати — хотите участвовать в брифингах перед открытием торгов в клубе трейдеров «Точка Входа» – двери открыты.
Удачных торгов!
Последние статьи
Продолжение пампинга на третий день является, на мой взгляд, самой прибыльной и простой торговой мод.
Будущий участник курса 30 января спрашивает – Вкратце скажите в чем фишка, как попала на лист?) До к.
Первичное публичное предложение (initial public offering) является первым предложением компании свои.
Этим тикером завершу серию статей про топ 5 сделок осени. Все описать, увы, времени нет. А было мног.
Чем хороша модель? Она нам дают уверенность – лимитник сместился откуда-то снизу, четкий риск, и поз.
Что такое час дурака на бирже
1. Планируйте вашу торговлю и торгуйте по плану.
2. Надежда и страх – два злейших врага спекулянта.
3. Записывайте результаты торгов.
4. Сохраняйте положительный настрой независимо от размера потерь.
5. Не думайте о рынке дома и на отдыхе.
6. Излишняя конфиденциальность может стать вашим самым большим врагом. Остерегайтесь ее.
7. Постоянно ставьте перед собой более высокие торговые цели.
8. Стопы – ключ к успеху многих трейдеров. Ограничивайте ваши потери.
9. Преуспевающий трейдер – это тот, кто торгует долгое время.
10. Успешные трейдеры покупают при плохих новостях и продают при хороших.
11. Успешный трейдер не боится покупать при высоких ценах и продавать при низких.
12. Успешный трейдер всегда уделяет время для изучения рынка.
13. Успешный трейдер устанавливает размер прибыли для каждой сделки.
14. Не коллекционируйте чужих мнений перед входом в рынок – факты бесценны, мнения не стоят ничего. Успешный трейдер изолирует себя от посторонних влияний.
15. Постоянно стремитесь к терпению, сдержанности, определенности и рациональному поведению.
16. Никогда не выходите из рынка только потому, что у вас лопнуло терпение, и не входите просто потому, что вы устали от ожидания.
17. Не убирайте стоп-лосс во время торговли.
18. Не входите в рынок и не выходите из него слишком часто.
19. Самый мощный инструмент торговли – простое следование тренду.
20. Не меняйте своего положения на рынке без веских оснований. Для совершения сделки должна быть серьезная причина или разработанный план, поэтому не выходите из рынка, если нет явного сигнала о смене тренда.
21. Спекулянта учат потери, а не прибыль. Используйте каждый проигрыш для изучения принципов работы на рынке.
22. Ключи к успеху в инвестировании: устремленность, настойчивость, скрупулезность и тяжелая работа.
23. Самое сложное в работе спекулянта не предсказание, а самоконтроль. Успешная торговля – дело трудное, и она зачастую приводит к разочарованиям. Вы – наиболее важный элемент в формуле успеха.
24. Основной фактор колебания цены – человеческие эмоции. Паника, страх, жадность, незащищенность, желание, стресс и неопределенность – вот факторы краткосрочного изменения цены.
25. Бычий консенсус достигает максимума к моменту, когда рынок формирует вершину. Также всегда есть несколько сильных быков в районе важного дна.
26. Дисциплинируйте себя, следуя заранее определенным правилам торговли.
27. Следите за спрэдом. К примеру, не играйте на повышение, если спрэд сужается.
28. Помните, что медвежий рынок за один месяц полностью съест трехмесячный прирост бычьего рынка.
29. Вычислите определяющий фактор для каждого инструмента. Будьте готовы к смене основного фактора.
30. Каждый день составляйте список медвежьих и бычьих факторов для каждого инструмента. Если вы можете составить список только бычьих факторов, следите за появлением медвежьих, поскольку они обязательно есть, и они могут развернуть рынок. А также наоборот.
31. Наращивайте объективную информацию о рынке и ограничивайте поток личных мнений.
32. Никогда не позволяйте большой удачной торговле превратиться в проигрыш. Остановитесь, если рынок просел на 20% от точки вашей максимальной прибыли.
33. У вас должна быть программа торговли, вы должны знать свою программу торговли, вы должны следовать программе торговли.
34. Невозможно знать все обо всем, поэтому спекулянт постоянно находится в опасности.
35. Для прибыльной сделки нужно четыре вещи: знания, сдерживаемая дисциплиной отвага, деньги и энергия, чтобы правильно объединить первые три.
36. Ожидайте и принимайте потери с благодарностью. Тот, кто зацикливается на потерях, как правило, пропускает следующий шанс выиграть.
37. Приложение организованного усилия – это единственный подлинно необходимый компонент для того, чтобы делать деньги с помощью денег и сохранять их.
38. Если вы не прогрессируете, вы откатываетесь назад. Как только вы достигли своей торговой цели, важно, чтобы вы немедленно установили новую цель торговли.
39. Если вас отвлекает множество торговых возможностей, подумайте о специализации. Интенсивность возвышает и превращает героическое в великое.
40. Искусство концентрации поможет вам стать великим трейдером. Другими словами, разделите время на то, чтобы думать, планировать, разбираться, исследовать, анализировать, оценивать и тщательно проводить свои сделки.
41. Делите свою прибыль пополам. Никогда не рискуйте более чем 50% своей прибыли на рынке.
42. Ключ к успешной торговле – знание самого себя и личного уров- ня переносимости стресса.
43. Истинная разница между победителями и неудачниками – это не столько природный дар, сколько умение приучить себя не совершать ошибок.
44. Величайший риск торговли – в исключительном уповании на интуицию. Никогда не подменяйте факты надеждами. Большее из всего, что вы можете потерять, – это уверенность в себе.
45. Никто не сможет долгое время демонстрировать хорошие результаты в ботинках, прибитых к полу. В трейдинге так же, как в фехтовании, будь быстрым либо умри.
46. Вспомните Марка Твена: «Всего 10% людей думают. 10% думают, что они думают. Остальные 80% скорее готовы умереть, чем начать думать».
47. Бегите от сообщенных по секрету новостей, как от чумы. Считайте распространителя заведомо некомпетентным либо злонамеренным.
48. Человек, достигший вершин трейдинга, не поступает так, как ему заблагорассудится. Он приучил себя выбирать между двумя свободами: свободой поступать, как ему хочется, и свободой делать то, что надо делать.
49. Поскольку всегда существует вероятность неприятных сюрпризов на тонких мертвых рынках, на них следует вкладывать меньше капитала, чем на широкие рынки, находящиеся в движении.
50. Риск одной торговой позиции не должен превышать 10%, совокупный риск всех открытых позиций не должен быть больше 25% торгового капитала. Отслеживайте риск каждый день, прибавляя прибыль и вычитая потери от открытых позиций, и соотносите результат со своим торговым капиталом.
51. Не требуется большого капитала, чтобы торговать на рынке, если есть знания и понимание. Святой Павел говорил: «Когда я слаб, я в силе».
52. Слово – серебро, но молчание – золото. Подлинные алхимики рынка не занимаются болтовней.
53. Типичные ошибки трейдеров подразделяются на: а) торговлю без веских на то оснований; б) торговлю, которая полагается больше на интуицию, нежели на факты; в) не относящиеся к торговле и капиталу.
54. «Я предпочитаю короткую позицию, поскольку обычно там меньше конкурентов». Это неверно – позиция, как правило, должна быть длинной.
55. Фатальная ошибка, которую может совершить трейдер, – фиксирование небольшой прибыли. Это – результат ограниченного видения. Крайности всегда кажутся глупостями «благоразумным» людям.
56. Торгуйте только тогда, когда это подсказывает фундаментальный анализ. Используйте графики для подтверждения своих догадок. Отслеживайте время входа и выхода.
57. Верьте в то, что «большое движение» возможно – будьте готовы к его началу. Имейте мужество участвовать в нем, расслабьтесь умственно и физически, позвольте вашим доходам увеличиваться, а потерям уменьшаться.
58. Мечтайте о большом, думайте о высоком. Очень мало людей ставят себе поистине высокие цели. Человек становится тем, о чем он думает в течение дня.
59. Трейдинг – это искусство отношения к страху как к наибольшему из грехов и избавления от него как от самой большой ошибки. Это искусство принять провал как шаг на пути к победе.
60. Вы потеряли? Поскорее забудьте об этом. Если вы в прибыли, забудьте об этом еще скорее. Не позволяйте своему Я и жадности взять верх над мышлением и трудной работой.
61. Характеристики для понимания бычьего рынка таковы: а) фундаментальная бычья ситуация; б) желание спекулянтов покупать; в) рыночные настроения либо настороже, либо пошли на повышение.
62. Всегда помните о том, что рынок на погоду призрачен, с высоким уровнем колебания цен и очень сложно управляем. Предсказания погоды на несколько дней вперед ненадежны.
63. Ничего нельзя изменить в прошедшем дне. Когда одна дверь закрывается, другая открывается. Лучшая возможность практически всегда ждет у открывшейся двери.
64. Самый сокровенный трейдерский секрет: разделите свои пожелания с поведением рынка. Рынок отражает реальность, поскольку учитывает все силы. Пока трейдер это осознает, он в безопасности. Когда трейдер игнорирует эту истину, он теряет.
65. Иногда случаются изменения, которые могут сделать вас богатым.
66. Опасайтесь «болезни дураков» (например, не надо ждать сделок, которые – вы уверены! – на 100% будут прибыльными). Никогда не позволяйте себе верить в то, что можно быть на 100% уверенным в чем-то.
67. Общеизвестные фундаментальные данные – ненужные данные.
68. Основные тренды редко ломаются, если только рынок не идет против тренда более трех дней.
69. Постоянно и ежедневно собирайте следующую информацию. Оборонительная: а) доступный капитал; б) маржевые потери; в) основные силы; г) чистая покупательная сила; д) рассчитанный риск открытой позиции; е) процент капитала в торговле. Наступательная информация: а) потенциальная прибыль; б) потенциальные потери; в) требуемая маржа; г) показатель прибыль/убытки; д) показатель прибыль/маржа; е) степень уверенности.
70. Намного быстрее начать торговлю, чем выйти из нее.
71. Если рынок не делает того, чего вы от него ждете, и вы устали от ожидания, – лучше уходить.
72. Оставайтесь спокойными и поддерживайте холодное мышление, когда торгуете на большие суммы.
73. Рынок погоды – самый волатильный. Поэтому шире ставьте свои стопы и дайте рынку больше простора, чтобы вы не попались, так и не дождавшись нужного вам направления.
74. Сделайте переоценку своего положения на рынке, если графики ухудшаются и фундаментальные данные не соответствуют вашим ожиданиям.
75. Кроме всего прочего, будьте морально готовы к непредвиденным ситуациям каждого торгового дня – с утра и до вечера.
76. Делайте все необходимое, чтобы оставаться на вершине того рынка, где вы торгуете.
77. Будьте уверены, что рынок сильнее вас. Не пытайтесь бороться с рынком.
78. Остерегайтесь крупных сделок, способных вывести ваши чувства и эмоции из равновесия. Другими словами, не будьте чересчур агрессивны в отношении рынка. Относитесь к нему с уважением, позволяя своим активам расти плавно, без резких скачков.
79. Помните: сохранение капитала едва ли не важнее, чем его увеличение.
80. Если рынок от вас ушел, и вы опоздали на мгновенье, все же следует попытаться запрыгнуть в последний вагон, несмотря на то, что это может быть сложно и опасно.
81. Упорно работайте над пониманием главного фактора, определяющего поведение рынка, на котором вы работаете. Другими словами, чем упорнее вы работаете, тем удачнее торгуете.
82. Помните о том, что лучше несколько выгодных сделок в год на больших движениях рынка и своевременный выход из него с прибылью, чем постоянная торговля.
83. Не позволяйте ежеминутному или дневному рыночному размаху влиять на ваш подход к направленности рынка.
84. Определите цель каждой сделки на момент входа в рынок и выходите из рынка, как только достигнете ее. Не жадничайте!
85. Помните, что для многих commodities политика важнее, чем экономика.
86. Никогда не добавляйте к убыточной позиции.
87. Будьте осторожны, работая на экстремумах рынка.
88. Закрытие в пятницу на вершине – сигнал покупки! Важная информация зачастую приходится на конец недели. Если в понедельник тренд не продолжается, поменяйте направление.
89. Дэйтрейдинг – путешествие для одиночки.
90. Думайте о том, сколько вы можете потерять. Рассчитайте отношение прибыль/потери до начала сделки. Стремитесь к тому, чтобы потенциальный выигрыш по меньшей мере трехкратно превосходил возможные потери.
91. Если вдруг большинство быков открыли длинные позиции – будьте начеку.
92. Если у вас хорошие позиции, и все новости кажутся слишком хорошими, чтобы это было правдой, – лучше взять прибыль.
93. Клерк, напоминающий вам о марже, – ваш лучший друг.
94. Новости всегда следуют за рынком.
95. Вы всегда заработаете, если, начиная, вы уверены в успехе. Оставайтесь в рынке, когда события благоприятствуют вам. Играйте по своим правилам. Если вы примете чужие правила игры – вы проиграете. Существуют полные глупцы, которые делают ошибки все время, глупец от commodities думает, что ему необходимо торговать без остановки.
96. У рынка существует только одна сторона, она – не бычья и не медвежья, она – правильная сторона.
97. Необходимо верить в себя и в свои установки, если хочешь выжить в этой игре.
98. Перед тем, как вы захотите решить проблему, вы должны поставить ее перед собой.
99. Никогда без просьбы не советуйте, и никогда не хвалитесь победами.
100. Большие деньги делаются на большом движении. «Никогда я не зарабатывал деньги желанием – лишь упорством». Очень редко встречаются люди, одновременно правые и терпеливые. Рынок не в состоянии у них выиграть, они выигрывают у себя сами. Нужно иметь мужество в отстаивании своих убеждений и терпение, чтобы осознанно ждать.
101. Покупать на растущем рынке – самый легкий способ покупки. Покупайте на движении вверх, продавайте на движении вниз.
102. Commodities никогда не бывают слишком дороги, чтобы их покупать, и никогда не бывают слишком дешевы, чтобы их продавать. Однако после первой сделки не совершайте вторую, если только первая не принесла прибыль.
103. Используйте девиз: «Большие деньги приходят от большого движения». Вне зависимости от инициирующего импульса, создавшего движение, оно должно продолжаться настолько стремительно и настолько долго, насколько влияют определяющие силы.
104. В долгосрочной перспективе цены на commodities регулируются только одним законом – спросом и предложением.
105. На узком рынке не имеет смысла ждать, каким будет следую- щий скачок рынка – вверх или вниз.
106. Потери никогда меня не раздражают после того, как я зафиксировал их. Я забываю о них к следующему утру. Но, ошибаясь и не фиксируя убытки, я делаю то, что разрушает бумажник и душу.
107. Это очень прибыльно – изучать свои ошибки.
108. Из всех ошибок в спекуляциях худшие: продавать активы, которые показывают прибыль, и держать убыточные позиции.
109. Чтобы хорошо торговать, важно знать себя досконально. Для спекулянта никакими деньгами нельзя измерить цену этого знания. Знание себя убережет его от зазнайства.
110. Нет ничего нового в commodities. Правила игры не меняются – так же, как и человеческая природа.
111. На медвежьем рынке мудро иметь покрытие на случай неожиданного развития событий.
112. Принципы успешной спекуляции commodities основаны на предположении, что люди в будущем будут совершать те же ошибки, что они делали и в прошлом.
113. На бычьем рынке, в особенности во время бума, публика делает деньги, чуть позднее теряя их изза того, что остается на рынке.
114. Бычьему рынку пища нужна ежедневно, медвежьему достаточно одного раза в неделю.
115. Оставаться в стороне – тоже позиция.
116. Никогда не забывайте о Федеральной резервной системе.
117. Если не знаешь, где находишься, невозможно понять, куда следует идти.
118. Опасно недооценивать, как много времени потребуется рынку, чтобы пойти в противоположном направлении, когда он растет.
119. Никогда не покупайте на первом подъеме и никогда не продавайте на первом падении.
120. Знайте, что лучше интересоваться реакцией рынка на новости, нежели информацией как таковой.
121. Не увлекайтесь диверсификацией – сосредоточьтесь на нескольких контрактах. Большое число инструментов уменьшает объем средств, которым вы можете оперировать по каждому из них, а также требует значительно большего внимания.
122. Не рассчитывайте на помощь свыше, когда торгуете на рынке.
123. Не торопитесь с определением минимумов и максимумов рынка. Предоставьте рынку самому сказать вам об этом.
124. Сохраняйте перспективу. Деревья не растут до небес, а ценности не обесцениваются до нуля. Каковы слухи? Каковы последние максимумы-минимумы? Ставки по кредитам? Проценты по кредиту не обязательно определяют ценовое дно. Ставки цен ССС (Сommodity Credit Corporation) не всегда определяют потолок цен.
125. Если вы входите в рынок по слухам от дяди Васи, то и выходите из рынка по слухам от дяди Васи. Если вы используете идею другого человека, используйте ее от начала и до конца.
126. Не путайте активность и результат.
127. Начинайте бег с самого начала или вообще не бегите. Не будьте быком в 11 часов и медведем в 17 часов.
128. Избегайте неожиданных разворотов рынка. Если вы решили закрыть длинную или короткую позицию, дождитесь, пока рынок развернется в противоположную сторону.
129. Президент США Вудро Вильсон говорил: «Основная цель государства заключается в том, чтобы объединить общие интересы против частных». Успешный трейдер ищет возможности на рынке, спекулируя на том, что основной приоритет государства едва ли достижим.
130. Инерция – вот главный враг управления счетом, то есть тенденция пребывать в покое, если и без того отдыхаешь, или продолжать движение, если уже движешься.
131. В. Д. Ганн: «Если рынок в течение семи дней движется в одном направлении, следите за необходимой коррекцией на седьмой день».
133. Если ты не знаешь, кто ты есть на самом деле, рынок – дорогое место, чтобы выяснить это.
134. Как движется рынок овса, так же движется и весь рынок зерновых.
135. Вторник переделывает то, что сделал Понедельник, и если этого не происходит, то это делает Среда.
136. Никогда не советуй – умному это не нужно, а глупый все равно не поймет.
137. Разработка долгосрочной стратегии торговли помогает избежать стадного инстинкта, болезни многих инвесторов. «Большинство знает лучше» – такое на самом деле бывает редко. Вы когда-нибудь видели памятник толпе?
138. Оберегайте себя от каких бы то ни было прогнозов. В мире денег, основанном на человеческом поведении, никто не имеет самого гуманного представления о том, что произойдет в будущем. Отметьте себе это слово – «никто». Поэтому успешный трейдер не делает ничего на основе предположений, а реагирует на то, что происходит.
139. Беспокойство – это не болезнь, это как раз показатель того, что вы здоровы. Если вы не волнуетесь, это означает, что вы недостаточно рискуете.
140. Кроме непредвиденных обстоятельств, усвойте привычку забирать свою прибыль как можно скорее. Не мучайте себя, если удачная торговля продолжается без вас. Всегда есть шанс, что это не будет длиться долго. Это будет утешать вас каждый раз, когда вы выходите из рынка с небольшим выигрышем. В противном случае у вас могут быть потери.
141. Когда корабль начинает тонуть, не надо молиться, надо прыгать за борт.
142. Жизнь никогда не идет по прямой дороге. Каждый взрослый знает это. Но под гипнозом графиков мы слишком просто забываем об этом. Будьте бдительны!
143. Никогда не занимайтесь торговлей на рынке только потому, что рынок вам что-то «должен» – или, еще хуже, вы «должны» показать свои возможности, чтобы прояснить, что он может. Если эта дорога никуда не ведет, и вы видите лучший путь, – перепрыгивайте в другой поезд.
144. Если бы астрология работала, все астрологи были бы богатыми людьми.
145. Оптимизм означает надежду на лучшее, а уверенность – что вы знаете, как выйти из самой тяжелой ситуации. Не стоит начинать, если вы всего лишь оптимист.
146. Предчувствию можно доверять, когда оно объяснимо. Другими словами, воплощайте свое предчувствие в торговлю, только если сможете осознать информацию, ставшую причиной предчувствия. Если у вас нет такого осознания, отбросьте предчувствие.
147. Что бы вы ни делали – пойдете вы с толпой или против нее, или останетесь вне рынка – сначала все беспристрастно проанализируйте.
148. Постоянно производите переоценку открытых позиций. Задавайте себе один и тот же вопрос: вложил бы я деньги, если бы пришлось решать это сегодня? Движется ли эта позиция в том направлении, которое я для нее наметил?
149. Деньги, потерянные на краткосрочных спекуляциях, много меньше огромных сумм, потерянных на инвестициях. Долгосрочные инвесторы – самые азартные игроки: сделав ставку, они зачастую ждут до момента, пока не потеряют все. Умный трейдер сделает все, чтобы свести свои потери к минимуму.
150. То, что когда-то было уровнем поддержки, становится уровнем сопротивления. Обратное также справедливо: то, что когда-то было уровнем сопротивления, становится уровнем поддержки.
151. Правило большого пальца гласит, что линия хорошего тренда обычно должна пройти три максимума или минимума. Чем больше точек затрагивает линия, тем лучше тренд.
152. На бычьем рынке сигналы на продажу могут не работать, точно так же, как на медвежьем могут не срабатывать сигналы на покупку.
153. Объем и открытый интерес столь же важны для аналитика, как и цена.
154. Самый простой способ определить направление тренда – проанализировать предыдущие максимумы и минимумы. Возрастающие максимумы и минимумы свидетельствуют о возрастающем тренде, нисходящие минимумы и максимумы говорят о снижающемся тренде.
155. Гэпы свидетельствуют о продолжении движения.
156. Несмотря на то, что гэпы не всегда заполнены, часто гэп заполняется перед началом движения.
157. Государство, имеющее много хлеба, имеет много проблем; у государства, не имеющего хлеба, только одна проблема (византийская пословица V века).
158. Не покупайте на спокойном рынке после роста, поскольку небольшие объемы сделок на ралли в действительности говорят о медвежьем рынке.
159. Не продавайте на спокойном рынке после падения, потому что низкий объем распродажи в действительности – сверхбычья ситуация.
160. Теряйте мнение, но не деньги.
161. «Богатство от суетности истощается, а собирающий трудами умножает его» (Книга притчей Соломоновых).
162. Цены складываются в умах людей, а не на бобовых полях: страх и жадность могут раздуть цены намного выше реальной стоимости товара.
163. Трейдер товарного рынка должен ясно понимать и учитывать риск крушения. Трейдеры, пытаясь за счет одной большой позиции решить все проблемы разом, играют в русскую рулетку со своим капиталом. Всегда будьте начеку со сделками, способными уничтожить вашу карьеру. Из участника вы можете превратиться в наблюдателя.
164. Если это очевидно – это неверно.
165. Если рынок сегодня закрывается ниже, а на следующий день открывается выше, не открывайте короткую позицию.
166. Торгуйте на дивергенции между близкими инструментами. Например, если все зерновые, за исключением бобовых, растут, будьте готовы продавать бобовые, когда зерновые ослабнут.
167. Если рынок делает прорыв торгового диапазона вверх, открывайте длинную позицию. Если же он прорывается на движении вниз, открывайте короткую позицию.
168. Когда рынок прорывается выше недельного или месячного максимума – это сигнал на покупку. Когда он прорывается ниже недельного или месячного минимума – это сигнал на продажу.
169. Пытайтесь торговать вразрез с общепринятыми стандартами. К примеру, если трейдеры уверены, что рынок будет расти, но роста не происходит, зачастую это – хороший сигнал на продажу, особенно если он подкреплен правительственными заявлениями.
170. Если рынок день за днем понемногу движется вниз, это может быть специфическим сигналом к близкому тренду на повышение. Обратное также верно.
171. Каждое затонувшее судно имело карту. Каждая убыточная сделка имела график.
172. Не меняйте планы во время торгов. Определитесь с основным курсом и не позволяйте внутридневным взлетам и падениям нарушать ваши планы.
173. Сделайте перерыв. Он позволит вам посмотреть на рынок другими глазами и понять, как же вы будете торговать следующие несколько недель.
174. До мозга костей впитывайте правила, работающие на вашу торговлю.
175. «Разница между успехом и провалом на рынке commodities – это разница между тем, кто знает правила и следует им, и тем, кто гадает. Если вы хотите добиться успеха и заработать деньги, вашей целью должно быть как можно больше узнать; учитесь все время и не думайте, что вы уже все знаете» (В. Д. Ганн).
176. «Последняя стадия бычьего рынка – ускорение на самой вершине. В этой фазе рынок заставляет вас поверить, что вы недооценили его потенциал. Искушение продолжить выстраивание пирамиды усиливается по мере того, как вы укрепляетесь во мнении, что ваши прибыли могут выдержать любой откат назад. При таком стечении обстоятельств обязательно следует взять свою прибыль и уменьшить основную позицию до начального уровня. Затем, когда становится очевидным, что движение закончилось, основная позиция ликвидируется» (В. Д. Ганн).
177. «Один и тот же опыт проявляется снова и снова – и в экономике, и в социальной истории, поскольку природа человеческая неизменна. Другими словами, человек никогда не управляет своей природой» (В. Д. Ганн).
178. Прорыв означает: 1) увеличение объема; 2) от двух до трех дней движения; 3) четко различимое движение вверх или вниз от зоны скопления (congestion area); 4) отсутствие обратного отката в зону скопления. Если эти четыре требования не выполняются, рынок, скорее всего, останется в торговом коридоре и поменяет направление на противоположное.
179. Между причиной и объяснением есть разница. Причина – это то, что придает событию смысл до того, как оно произойдет. Объяснение же получается из данных аналитика и проливает свет на то, почему рынок пошел вверх или вниз. Wall Street Journal наполнен объяснениями.