шкала кредитных рейтингов moody s
Для оценки финансовых активов аналитики и инвесторы пользуются услугами различных рейтинговых агентств. В данной статье речь пойдет о старейшем рейтинговом агентстве Moody’s и разработанной ими шкале кредитных рейтингов.
Кратко об агентстве Moody’s
Агентство Moody’s Investors Serviсe ведет свою историю с 1909 года: именно тогда его основатель Джон Муди разработал первую рейтинговую систему оценки облигаций. На сегодняшний день это одна из самых крупных и авторитетных рейтинговых контор с мировым именем.
Шкала долгосрочных рейтингов
Долгосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых составляет более 13 месяцев.
К инвестиционной категории относится следующая шкала:
Далее следует шкала спекулятивной категории:
Затем после букв в рейтинге добавляются цифры 1, 2, 3:
Таким образом, ценные бумаги, находящиеся по шкале рейтинга от Аaa до Вaa, считаются надежными с минимальными рисками. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и риски выше среднего.
Отдельно выделяется рейтинговая категория C, которая соответствует дефолту по обязательствам. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким бумагам признается как очень маловероятная.
Шкала краткосрочных рейтингов
Краткосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых меньше 12 месяцев.
Кредитные рейтинги для краткосрочных обязательств группируются в порядке убывания по кредитным качествам следующим образом:
Краткосрочный рейтинг непосредственно связан с долгосрочным и изменяется в сторону увеличения или уменьшения синхронно с ним.
Как использовать рейтинг Moody’s на примерах
Moody’s предоставляет данные для анализа бесплатно на официальном сайте. Русскоязычная версия доступна по адресу: https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx.
При первом посещении страницы необходимо будет зарегистрироваться.
В поисковой строке сайта необходимо ввести название страны, компании либо тикер ценной бумаги. В найденном списке кликните мышью на нужный, и он автоматически перемещает вас на страницу с рейтингами эмитента.
Одним из самых популярных у инвесторов при оценке является долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.
К примеру, рейтинг России обозначен Ba1, то есть пограничный между спекулятивным с существенными рисками дефолта, которые нужно будет учесть инвестору, если он захочет вложиться в российские ценные бумаги.
Далее можно перейти на вкладку «Рейтинги», чтобы посмотреть историю эмитента и увидеть, как отражались кризисы на оценке по шкале за 90-е и 2000-е годы.
При переходе на вкладку Issuer Outlook можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента.
Вместе с рейтингом может быть указан прогноз движения рейтинговой оценки:
В зависимости от экономических условий прогноз меняется. Иногда можно увидеть комментарий «на пересмотре».
Заключение
Кредитные исследования помогают инвесторам анализировать риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги и прочие финансовые инструменты. В целом, такие рейтинговые агентства, как Moody’s, способствуют прозрачности и интегрированности международных финансовых рынков.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Шкала кредитных рейтингов Moody’s
Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standart & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Moody’s Investors Service.
История
Бюллетень «Анализ капиталовложений в железные дороги» (Moody’s Analyses of Railroad Investments), выпущенный аналитиком Джоном Муди в 1909 г., впервые включал определения различных рейтинговых категорий. С тех пор началась история Moody’s Investors Service как рейтингового агентства. Уже к 1924 г. Moody’s оценил почти весь рынок США, а сегодня является одним из трех крупнейших рейтинговых агентств мира.
Международная шкала долгосрочных кредитных рейтингов Moody’s
Международная шкала рейтингов Moody’s несколько отличается от аналогичных шкал агентств S&P и Fitch, однако в целом имеет схожую структуру. В таблице указаны все возможные кредитные рейтинги по шкале Moody’s с кратким описанием их значений.
Значения рейтинга от Аaa до Вaa считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и попадает в категорию неинвестиционную (спекулятивную). Отдельно можно выделить рейтинговую категорию C, которая соответствует дефолту по обязательствам.
Такое разделение используется в том числе в регуляторных целях. Некоторым финансовым институтам, таким как пенсионные фонды или госучреждения, может быть разрешено инвестировать только в бумаги инвестиционной категории.
К каждому рейтингу от Aa до Caa добавляется числовой модификатор от 1 до 3, который подразделяет обязательства по качеству внутри категории. Модификатор 1 указывает на более высокое качество внутри категории, модификатор 3 — на более низкое. К рейтингам гибридных ценных бумаг, выпущенных банками, страховыми или финансовыми компаниями, помимо прочего добавляется пометка «hyb».
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Шкала краткосрочных кредитных рейтингов Moody’s
Шкала краткосрочных рейтингов Moody’s включает 4 категории в порядке убывания кредитного качества: P-1 (Prime-1), P-2, P-3, NP (Not Prime). Характер взаимосвязей между долгосрочными и краткосрочными рейтингами приведен на рисунке ниже.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации
Итоги торгов. Активность инвесторов на минимуме, как и оптимизм
Анализ финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний
Запасы нефти в США за неделю выросли на 3,3 млн барр.
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Акции DuPont выросли на 12%. Где следующая цель?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Для оценки финансовых активов аналитики и инвесторы пользуются услугами различных рейтинговых агентств. В данной статье речь пойдет о старейшем рейтинговом агентстве Moody’s и разработанной ими шкале кредитных рейтингов.
Кратко об агентстве Moody’s
Агентство Moody’s Investors Serviсe ведет свою историю с 1909 года: именно тогда его основатель Джон Муди разработал первую рейтинговую систему оценки облигаций. На сегодняшний день это одна из самых крупных и авторитетных рейтинговых контор с мировым именем.
Шкала долгосрочных рейтингов
Долгосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых составляет более 13 месяцев.
К инвестиционной категории относится следующая шкала:
Далее следует шкала спекулятивной категории:
Затем после букв в рейтинге добавляются цифры 1, 2, 3:
Таким образом, ценные бумаги, находящиеся по шкале рейтинга от Аaa до Вaa, считаются надежными с минимальными рисками. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и риски выше среднего.
Отдельно выделяется рейтинговая категория C, которая соответствует дефолту по обязательствам. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким бумагам признается как очень маловероятная.
Шкала краткосрочных рейтингов
Краткосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых меньше 12 месяцев.
Кредитные рейтинги для краткосрочных обязательств группируются в порядке убывания по кредитным качествам следующим образом:
Краткосрочный рейтинг непосредственно связан с долгосрочным и изменяется в сторону увеличения или уменьшения синхронно с ним.
Как использовать рейтинг Moody’s на примерах
Moody’s предоставляет данные для анализа бесплатно на официальном сайте. Русскоязычная версия доступна по адресу: https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx.
При первом посещении страницы необходимо будет зарегистрироваться.
В поисковой строке сайта необходимо ввести название страны, компании либо тикер ценной бумаги. В найденном списке кликните мышью на нужный, и он автоматически перемещает вас на страницу с рейтингами эмитента.
Одним из самых популярных у инвесторов при оценке является долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.
К примеру, рейтинг России обозначен Ba1, то есть пограничный между спекулятивным с существенными рисками дефолта, которые нужно будет учесть инвестору, если он захочет вложиться в российские ценные бумаги.
Далее можно перейти на вкладку «Рейтинги», чтобы посмотреть историю эмитента и увидеть, как отражались кризисы на оценке по шкале за 90-е и 2000-е годы.
При переходе на вкладку Issuer Outlook можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента.
Вместе с рейтингом может быть указан прогноз движения рейтинговой оценки:
В зависимости от экономических условий прогноз меняется. Иногда можно увидеть комментарий «на пересмотре».
Заключение
Кредитные исследования помогают инвесторам анализировать риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги и прочие финансовые инструменты. В целом, такие рейтинговые агентства, как Moody’s, способствуют прозрачности и интегрированности международных финансовых рынков.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Шкала кредитных рейтингов Moody’s
Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standart & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Moody’s Investors Service.
История
Бюллетень «Анализ капиталовложений в железные дороги» (Moody’s Analyses of Railroad Investments), выпущенный аналитиком Джоном Муди в 1909 г., впервые включал определения различных рейтинговых категорий. С тех пор началась история Moody’s Investors Service как рейтингового агентства. Уже к 1924 г. Moody’s оценил почти весь рынок США, а сегодня является одним из трех крупнейших рейтинговых агентств мира.
Международная шкала долгосрочных кредитных рейтингов Moody’s
Международная шкала рейтингов Moody’s несколько отличается от аналогичных шкал агентств S&P и Fitch, однако в целом имеет схожую структуру. В таблице указаны все возможные кредитные рейтинги по шкале Moody’s с кратким описанием их значений.
Значения рейтинга от Аaa до Вaa считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и попадает в категорию неинвестиционную (спекулятивную). Отдельно можно выделить рейтинговую категорию C, которая соответствует дефолту по обязательствам.
Такое разделение используется в том числе в регуляторных целях. Некоторым финансовым институтам, таким как пенсионные фонды или госучреждения, может быть разрешено инвестировать только в бумаги инвестиционной категории.
К каждому рейтингу от Aa до Caa добавляется числовой модификатор от 1 до 3, который подразделяет обязательства по качеству внутри категории. Модификатор 1 указывает на более высокое качество внутри категории, модификатор 3 — на более низкое. К рейтингам гибридных ценных бумаг, выпущенных банками, страховыми или финансовыми компаниями, помимо прочего добавляется пометка «hyb».
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Шкала краткосрочных кредитных рейтингов Moody’s
Шкала краткосрочных рейтингов Moody’s включает 4 категории в порядке убывания кредитного качества: P-1 (Prime-1), P-2, P-3, NP (Not Prime). Характер взаимосвязей между долгосрочными и краткосрочными рейтингами приведен на рисунке ниже.
Шкала кредитных рейтингов Standard & Poor’s
Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Standard & Poor’s.
История
Агентство Standard & Poor’s было сформировано в 1941 г. путем слияния Standard Statistics Co. и Poor’s Publishing Co. История самих компаний началась намного раньше. В 1860 г. Генри Варнум Пур опубликовал руководство для инвесторов ж/д отрасли США, а в 1923 г. компания Standard Statistics начала присваивать рейтинги ипотечным облигациям. Знаменитый индекс S&P 500 для оценки состояния фондового рынка США компания S&P вводит в 1957 г.
Международная шкала рейтингов S&P
Международные шкалы Fitch и S&P очень схожи, но рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице приведены все возможные кредитные рейтинги по шкале S&P с кратким описанием значений.
«Инвестиционная» категория раньше применялась для оценки долговых инструментов, которые подходили только для инвестиций финансовыми организациями. Теперь эта категория обозначает и долговые инструменты с относительно высокими кредитными характеристиками.
«Спекулятивная» категория (неинвестиционная) вовсе не оценивает привлекательность краткосрочной торговли. Категория описывает эмитента, который сейчас способен выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается неопределенностью: ухудшением рыночной конъюнктуры, изменением процентных ставок или иными факторами, которые могут увеличить риск невыплаты по обязательствам.
Согласно данным S&P, если по эмитенту или активу установлен долгосрочный рейтинг BBB- и выше, то участники рынка относят его к «инвестиционной» категории.
Национальные кредитные рейтинги
S&P устанавливает кредитные рейтинги по эмитентам отдельных стран для лучшего учета условий национального финансового рынка. Под российскими эмитентами агентство подразумевает всех эмитентов, расположенных на территории РФ или действующих на российских финансовых рынках.
Кредитный рейтинг эмитента не приравнивается к кредитному рейтингу его обязательств, так как не учитывает статус актива при банкротстве эмитента и саму природу обязательства.
Агентство использует схожие с международной шкалой критерии. Однако в большей степени учитываются внутренние (суверенные) риски. Для обозначения страны в конце рейтинга стоит код «ru».
Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Кредитный рейтинг долговых обязательств Standard & Poor’s не является рекомендацией относительно того, продавать или покупать актив, а также не выражает мнение об уровне его рыночной цены или инвестиционной привлекательности. Оценивается риск невыплаты по долговому активу.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации
Итоги торгов. Активность инвесторов на минимуме, как и оптимизм
Анализ финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний
Запасы нефти в США за неделю выросли на 3,3 млн барр.
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Акции DuPont выросли на 12%. Где следующая цель?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.