Как торговать vix на бирже

11.12.202312.09.2023 admin 0 Comments

Правда и неправда об индикаторе VIX

Что же такое индекс VIX?
Разработанный в 1993 году Чикагской биржей опционов (CBOE) Индекс волатильности (Чикаго Опционы VIX ) является одним из самых широко признанных биржевых методов для оценки волатильности фондового рынка. Используя краткосрочные опционы «Колл» и «Пут» у денег, индекс измеряет подразумеваемую волатильность опционов на индекс S&P 500 на будущие 30 дней. Но поскольку это в основном производная производной, то он скорее всего воспринимается как барометр рынка, чем что-либо иное. И, как у барометра, у него есть конкретные цифры, которые рассказывают историю рынка.

Уровень ниже 20, как правило, считается медвежьим, указывая на то, что инвесторы стали чрезмерно удовлетворенными. Между тем, уровень больше 30, уже высокий уровень страха инвесторов и считается бычьим.

Торговля по этому индикатору заключается в том, чтобы ждать пиков VIX выше 30 и далее дожидаться снижения VIX, прежде, чем совершать свою покупку. Поскольку волатильность уменьшается, то акции в целом будут расти, и вы можете получить большую прибыль. Такое поведение рынка постоянно повторяется, потому Вы сможете увидеть это снова и снова.

Это уже фактически поговорка: «Когда VIX высок, пора покупать». Высокая же волатильность при росте означает, что толпа боится. Когда толпа боится, она начинает продавать, и курсы акций резко падают, позволяя трейдерам заработать деньги на проведении сделок с великолепной доходностью и вероятностью.

Мой первый урок по торговле на фондовом рынке не имел вообще ничего общего с акциями. Мой учитель усадил меня в кресло, посмотрел на меня и сказал: “Как только ты сможешь понять природу человеческих эмоций и математику, ты станешь хорошим опционным трейдером”.

С тех пор я изучал метод за методом и множество различных индикаторов в стремлении покорить рынки. Параллельно я сделал интересное наблюдение: почти каждый индикатор или метод торговли завязан на эмоциях участников рынка и на том, как можно извлечь выгоду из реакции инвесторов на те или иные события. Однако, в нашем мире, движимом технологическим прогрессом, становится все сложнее и сложнее читать мысли и настроения основной массы участников рынка. Трейдеры используют множество техник, чтобы прочитать мысли инвесторов.

Как бы странно это ни звучало, но VIX стал индикатором, измеряющим страх участников рынка. Многие даже используют его как основной индикатор для открытия сделок, считая его надежным. Но дело в том… что это самое худшее, что среднестатистический инвестор может предпринять.

Заблуждение: VIX — это индикатор страха

Дабы не мучить читателя запутанными математическими формулами, скажу лишь то, что лучшее определение индикатору VIX звучит так: это комплексная формула, которая совмещает показания подразумеваемой волатильности за первые два месяца движения опционов на каждую акцию, входящую в состав индекса S&P 500 (SPX). На выходе мы получаем процентное соотношение. На данный момент этот VIX находится на отметке немного больше 20%.

Что это значит? Чтобы понять, как данный индикатор должен влиять на вашу торговую стратегию, вам нужно знать подразумеваемую волатильность (implied volatility или IV). Иными словами, если IV равно 20, то это значит, что рынок ожидает ценовое отклонение не больше 20% в одну из сторон в течение года. Чем выше число, тем более серьезное ценовое отклонение ожидается, и наоборот.

Даже несмотря на тот факт, что IV обычно растет, когда стоимость акции быстро падает, VIX — это НЕ индикатор страха.

Правда: VIX предсказывает движение

VIX указывает на то, насколько волатильными будут рынки. И делает он это достаточно точно. Например, в мае сего года средние показания индикатора VIX составляли 21%. Даже несмотря на то, что VIX основан на годичных данных, существуют способы экстраполировать индикатор на дни, недели или месяцы.

Дабы не устраивать вам уроков математики, я скажу вам, что 21% годичного VIX приблизительно равен 6% месячного VIX. И знаете что? Именно настолько и снизился фондовый рынок в прошлом месяце. Однако рынок мог и вырасти на 6%, и в этом случае индикатор также оказался бы прав. Это значит, что с таким же успехом мы могли бы назвать VIX индикатором жадности или удовлетворенности.

Поэтому в следующий раз, когда кто-нибудь скажет вам, что VIX вырос, и это значит, что рынок в страхе, спросите у него, насколько сильно рынок боится. А еще лучше, попросите их объяснить вам, как именно функционирует данный индикатор. Скорей всего, они и понятия не имеют, как он это делает.

VIX может помочь трейдерам, но не таким образом, как большинство из нас думает.

Источник

Как «купить» индекс волатильности

Ждете просадки по рынку акций, а волатильность при этом на минимумах? Хотите на этом заработать или просто захеджировать портфель акций? Добро пожаловать в клуб покупателей индекса волатильности!

Купить волатильность лучше всего на рынке США. Речь идет об индексе VIX. На российском рынке тоже есть аналог (фьючерсы RVI), но он не особо ликвиден.

С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности — VIX, или так называемый «Индекс страха». Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней, точнее его подразумеваемую волатильность. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.

VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. Подробнее читайте «О чем нам говорит «Индекс страха» VIX?».

Данные с 2007 года, таймфрейм месячный

Если VIX притаился внизу, можно попробовать сыграть на возможном выбросе наверх. Надо понимать, что «индекс страха» может долго колебаться на минимумах. Однако в случае обвала рынка акций США, взлет VIX может оказаться резким.

«Купить» VIX можно несколькими способами.

Наиболее распространенный

Лидером по оборотам является iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Базируется на индексе, состоящем их краткосрочных фьючерсов на VIX. Для игре на росте волатильности бумаги необходимо купить.

Риски, связанные с этим продуктом таковы. Во-первых, волатильность базового актива, готовый способен двигаться по 10% в день и более, но в этом и заключается основная возможность сверхзаработка, связанная с подобный трейдом.

Во-вторых, динамика VXX может серьезно не совпадать с поведением VIX. Возможно запаздывание. Помимо этого, VXX не подходит для долгосрочной позиции, потому что фьючерсы на VIX обычно уменьшаются со временем. Это медленное снижение, вызванное потерями на перенос позиции перед экспирацией, происходит, когда фьючерс находится в контанго (дальние контракты выше ближних). Это обычно снижает цену на VXX на 5-10% за месяц.

Позитивный момент — несмотря на возможные расхождения с VIX, бумаги VXX отрицательно коррелируют с индексом S&P 500. Так что, при обвале широкого рынка вы сможете неплохо заработать на взлете подразумеваемой волатильности.

Данные за год, таймфрейм дневной

Ну и последнее, в теории ETN несут в себе риски контрагента. Для их создания сами фьючерсы на VIX управляющая компания не покупает, заключаются соответствующие свопы с банками. Для любителей бумаг ETF, лишенных риска контрагента, существует аналог — ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY). Тут торговые обороты и размер активов фонда в разы меньше.

Агрессивные варианты

Речь идет о продуктах c зашитым плечом. Они явно не для слабонервных, зато подходят для агрессивных интраждейщиков. Речь идет о маржинальных Exchange Traded Products. В настоящее время лучшим из них с точки зрения краткосрочного отслеживания динамики базового актива и ликвидности является ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY).

Продукт этот отслеживает колебания индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures с двойным плечом. То есть при росте базового индекса на 1% UVXY прибавляет 2%, и наоборот. Как и в случае более консервативных вариантов, риски работы с UVXY связаны с неточным отражением бумагами динамики самого VIX. Ну, а возможность резких колебаний тут еще выше из-за левериджированности продукта.

Данные за год, таймфрейм дневной

Прочие инструменты

Как вариант, возможна покупка самих фьючерсов на VIX. Это не самый удобный вариант, ибо фьючерсы необходимо заменять активными контрактами в преддверии экспирации. При этом, как показывает практика последних лет, долгожданного «золотого ключика» в виде взлета волатильности можно ждать месяцами.

Еще один способ — операции с опционами. Тут можно реализовывать более продвинутые, менее рисковые стратегии. Однако работа с опционами требуют неплохой предварительной подготовки, работа с ними сложнее, чем просто «покупка волатильности», которую предполагают ETF и т.п. Помимо этого, опционы на VIX частенько дороги из-за высокой волатильности базового актива.

Заинтересовал какой-либо из представленных продуктов? Купить его можно на рынке США. Ответы на технические вопросы вы можете получить в службе поддержки ФГ БКС — тел. 88005005545. В сервисе «Вопросы аналитикам» на БКС Экспресс также можно задать вопрос в техподдержку, для этого достаточно выбрать соответствующую вкладку.

Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс

4 способа торговать VIX

Единственная постоянная на фондовых рынках – это изменение. Иными словами, волатильность – постоянный спутник инвесторов, поэтому индекс волатильности CBOE (VIX) является таким широко отслеживаемым рыночным индексом. С тех пор, как было введено это измерение настроений инвесторов относительно будущей волатильности (с фьючерсами и опционами позже), многие инвесторы задавались вопросом о лучших способах торговли индексом VIX.

Осознавая в целом отрицательную корреляцию между волатильностью и показателями фондового рынка, многие инвесторы пытались использовать инструменты волатильности для хеджирования своих портфелей. В этой статье мы рассмотрим четыре способа торговли VIX, используя определенные биржевые фонды и биржевые ноты.

Ключевые выводы

Начните с понимания VIX

Прежде чем торговать биржевыми фондами (ETF) и биржевыми нотами (ETN), привязанными к самому VIX, важно иметь четкое представление о том, что на самом деле представляет собой VIX. VIX – это тикер, который относится к Индексу волатильности рынка опционов Чикагской биржи. Хотя его часто называют индикатором волатильности фондового рынка (и иногда его называют «индексом страха»), это не совсем точно.

VIX – это взвешенная смесь цен на смесь опционов на индекс S&P 500, из которойвыводится подразумеваемая волатильность. VIX действительно измеряет, сколько люди готовы платить, чтобы купить или продать S&P 500, причем чем больше они готовы заплатить, тем больше вероятность неопределенности.

Это не модель Блэка-Шоулза VIX полностью посвящен «подразумеваемой» волатильности и измеряет ожидания рынка в отношении волатильности в ближайшие 30 дней. Более того, хотя о VIX чаще всего говорят на спотовой основе, ни один из ETF или ETN не отражает спотовую волатильность VIX. Вместо этого они представляют собой набор фьючерсов на VIX, которые лишь приблизительно соответствуют производительности VIX.

Множество вариантов

IPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)

Хотя инвесторы часто ссылаются на VIX ETF, на самом деле большинство предлагаемых инвестиций – это биржевые ноты (ETN). Один из крупнейших и наиболее успешных продуктов VIX – это iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).

ETN ранее торговалась как iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) с даты создания 29 января 2009 года до даты погашения 30 января 2019 года. Ранее VXX имел 10-летний срок погашения, тогда как серия B – это 30-летняя ETN со сроком погашения 23 января 2048 г.

Эта ETN занимает длинную позицию по фьючерсным контрактам VIX первого и второго месяцев, которые продвигаются ежедневно. Поскольку в долгосрочных контрактах предусмотрена страховая премия, у VXX наблюдается отрицательная рентабельность (в основном, это означает, что долгосрочные держатели будут видеть штраф к возврату).

Поскольку волатильность – это явление возврата к среднему, VXX часто торгуется выше, чем в противном случае, в периоды низкой текущей волатильности (ценообразование в ожидании повышенной волатильности) и ниже в периоды высокой текущей волатильности (ценообразование за возврат к более низкой волатильности).

Среднесрочные фьючерсы на ETN на S&P 500 VIX серии B iPath (VXZ)

ETN на среднесрочные фьючерсы на S&P 500 VIX iPath Series B (VXZ) структурно аналогичен VXX, но удерживает позиции по фьючерсам на VIX четвертого, пятого, шестого и седьмого месяцев.

Соответственно, это скорее показатель будущей волатильности и, как правило, гораздо менее изменчивая игра на волатильность. Эта ETN обычно имеет среднюю продолжительность около пяти месяцев и применяется такая же отрицательная доходность – если рынок стабилен и волатильность низкая, фьючерсный индекс потеряет деньги.

ETN ранее торговалась как iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) и имела дату погашения 30 января 2019 г. Датой начала 30-летней ETN серии B было 17 января 2018 г., а срок погашения дата – 23 января 2048 г.

IPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (XVZ)

Инвесторы, которые ищут промежуточную альтернативу между VXX и VXZ, могут изучить iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (XVZ). XVZ предоставляет инвесторам возможность столкнуться с подразумеваемой волатильностью, динамически распределяя позиции между краткосрочными фьючерсными контрактами и среднесрочными фьючерсными контрактами.

Доходность XVZ связана с динамикой индекса общей доходности фьючерсов S&P 500 Dynamic VIX.Чтобы оценить ожидания рынка в отношении будущей волатильности, индекс отслеживает крутизну предполагаемой кривой волатильности и использует эту информацию для определения своих распределений.

Биржевой фондовый фонд ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY)

Существует также ETF для инвесторов, которые хотят сыграть на другой стороне монеты волатильности. ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) – это обратный ETF, который стремитсяполучатьежедневные инвестиционные результаты, равные половине обратной дневной производительности индекса краткосрочных фьючерсов S&P 500 VIX.

Важным ключом к инвестированию в SVXY является понимание того, что фонд предназначен только для краткосрочной торговли и не является стратегией «купи и держи». SVXY стремится получить обратную прибыль от базового эталона за один день, измеряемую от одногорасчета стоимости чистых активов (NAV) к следующему. Инвесторы в SVXY должны ежедневно контролировать свои вложения и управлять ими. Обратные ETF, удерживаемые более одного дня, могут привести к большим убыткам.

Краткий обзор

Поскольку обратные ETF могут быстро понести значительные убытки, они предназначены для знающих инвесторов, которым следует тщательно учитывать свою устойчивость к риску перед инвестированием.

Остерегайтесь отставания

Инвесторы, рассматривающие эти ETF и ETN, должны понимать, что они не являются хорошими доверенными лицами для работы спотового VIX. Можно ожидать, что все эти фонды будут работать совсем не так, как VIX. Некоторые из них могут расти или падать вместе с VIX, но скорость, с которой они движутся, и время запаздывания могут затруднить определение точек входа и выхода даже для опытных трейдеров.

Инвестиции в волатильность рынка лучше всего подходят для инвесторов с краткосрочным горизонтом, которые могут внимательно следить за своими позициями и быстро двигаться, если рынок развернется против них.

Если инвесторы действительно хотят делать ставки на волатильность фондового рынка или использовать их в качестве хеджирования, продукты ETF и ETN, связанные с VIX, являются приемлемыми, но весьма несовершенными инструментами. Тем не менее, у них, безусловно, есть сильный аспект удобства, поскольку они торгуются, как и любые другие акции.

Источник

Как торговать индексом VIX?

Содержание статьи

Трейдеры всегда стремились анализировать рынки и прогнозировать дальнейшее движение цены. Способы составления и варианты таких прогнозов могут быть разными. Некоторые используют модели на графиках, другие строят сложные торговые системы, основанные на индикаторах. Но всем этим подходам есть альтернативный вариант: анализ индекса волатильности VIX.

Этот инструмент представляет собой индекс будущей волатильности американского фондового рынка. Ещё его еще называют «индекс страха», ведь он способен отражать настроения участников рынка. Когда значение индекса начинает подниматься, это может указывать на рост ожиданий серьёзных движений в виде коррекции или даже наступления мирового финансового кризиса. Эту информацию, в свою очередь, уже можно использовать для принятия торговых решений.

В этой статье мы поговорим про индекс VIX и попытаемся разобраться, как торговать им и его производными.

Что такое VIX?

Индекс волатильности VIX (Volatility Index) был создан в 1993 году Чикагской биржей опционов (Chicago Board Options Exchange). В узком смысле можно сказать, что он отражает мнение трейдеров и инвесторов о поведении рынка акций в течение следующих 30 дней.

VIX рассчитывается по формуле Блэка-Шоулза на основе 8 акций из индекса S&P 500. Значение VIX может дать представление о том, насколько волатильными будут будущие движения на рынке, а эта информация, в свою очередь, способна помочь инвесторам принять правильное торговое решение.

Есть мнение, что при повышении значения индекса волатильность на рынках будет только расти. Если же показатель индекса находится на низком уровне, тогда рынок будет оставаться стабильным, а ожидания всплеска волатильности и вероятных сбоев в мировой экономике будут напрасны.

К примеру, в марте 2020 года значения индекса поднялись высоко, достигнув показателя 2008 года, когда весь мир переживал невероятный экономический кризис. И действительно, начало 2020 года оказалось очень нестабильным на фондовых площадках и сильно напугало инвесторов, что в итоге вылилось в крупное падение акций.

Теперь понятно, что когда падение рынка только нарастает, паника и неуверенность среди инвесторов также растут, а значения индекса VIX поднимаются. С помощью VIX можно попытаться распознать как начало паники, так и её потенциальное завершение и неторопливо приобретать потерявшие в цене бумаги.

Как использовать индекс VIX?

Есть мнение, что именно финансовый кризис банковского сектора сильно разогрел интерес трейдеров зарабатывать на волатильности. Чтобы удовлетворить этот спрос, появились продукты, которые сделали возможным инвестиции в индекс VIX через биржевые инвестиционные фонды и биржевые ноты.

С одной стороны, такие инвестиции могут позволить получить прибыль за счёт движения индекса VIX или дать возможность хеджировать риски от вероятного падения рынка акций. В итоге рост ожиданий повышенной волатильности на рынках и покупка индекса VIX или его производных смогут компенсировать просадку в портфеле, когда рынок действительно уйдёт в затяжную коррекцию.

Открыв позицию в индексе VIX, можно перекрыть другие сделки по акциям в портфеле и застраховать свои позиции на рынке. К примеру, если трейдер купил акции, которые входят в состав индекса S&P 500 и у него есть желание сгладить возможные последствия роста краткосрочной волатильности, он может открыть сделку на покупку VIX, чтобы снизить риски от коррекции по акциям. Если же трейдер ошибся и рост волатильности не произошёл, прибыль от покупки акций компенсирует потери по длинной позиции в индексе VIX.

Как торговать индексом VIX?

Чаще всего в индекс страха инвестируют через биржевые инвестиционные фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN). Давайте поближе рассмотрим некоторые из этих инструментов.

ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)

Довольно популярным инструментом среди ETF выступает ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY). Этот фонд отражает динамику волатильности индекса VIX на основании S&P 500 VIX Short-Term Futures Index, который, в свою очередь, состоит из набора краткосрочных фьючерсов на VIX.

Однако использовать VIXY рекомендуют только опытным инвесторам, понимающим, что они делают. Как правило, такой инвестор либо стремится получить прибыль на росте волатильности индекса S&P 500, либо хеджируется от сильного падения фондового рынка.

iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)

Среди ETN популярен инструмент iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Он предлагает доступ к ежедневной скользящей длинной позиции по фьючерсным контрактам VIX первого и второго месяца. VXX отражает ожидания инвесторов о будущем направлении индекса VIX на момент истечения срока фьючерсных контрактов, составляющих индекс.

Актив волатилен и движения могут достигать до 10% в день, однако там, где высокие риски, есть и потенциальная прибыль, которая может заинтересовать агрессивных трейдеров. Стоит отметить, что движения VIX могут не совпадать с колебаниями VXX, есть некоторое запаздывание.

Трейдеры отмечают и тот факт, что VXX не подходит для долгосрочных позиций, однако отрицательная корреляция с индексом S&P 500 здесь сохраняется. Поэтому трейдер в момент сильной коррекции всего фондового рынка имеет возможность заработать на росте волатильности за счет использования iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).

Заключение

Индекс VIX, по сути, отражает волатильность американского фондового рынка. Если значения индекса поднялись высоко, значит среди инвесторов есть страх о наступающей коррекции на рынке акций. Если же значения VIX располагаются низко, это указывает на спокойствие инвесторов и уверенность в будущем подъёме фондового рынка.

Стоит отметить, что инвестиции в VIX считаются рискованными. Их стоит рассматривать лишь краткосрочным агрессивным инвесторам. К сожалению, принцип «купить и держать» здесь не будет работать, придётся регулярно отслеживать сделки и поведение всего рынка, чтобы не допустить серьёзных потерь.

Лучшее время для инвестиций в «волатильность» — это наступление финансового кризиса, ведь в панике участники рынка начнут распродавать свои активы, что спровоцирует рост волатильности, а также подъём индекса VIX.

Не стоит забывать и про производные инструменты, такие как ETF и ETN, связанные с VIX: они легкодоступны и их можно покупать и продавать, как и любые другие акции на рынке.

Андрей Гойлов

Финансовый аналитик и успешный трейдер, в торговле предпочитает высоковолатильные инструменты. Ежедневно участвует в проведении вебинаров по трейдингу и в разработке образовательных материалов компании RoboForex.

Источник

Образовательный информационный портал teach.ornatus.ru

Как торговать vix на бирже

Правда и неправда об индикаторе VIX