Что такое цифровая акция
Что такое токенизированные акции и зачем они нужны
Некоторые криптовалютные площадки предлагают пользователям инвестировать средства в так называемые токенизированные акции существующих компаний. Однако такие активы имеют ряд отличий по сравнению с традиционными ценными бумагами, которые торгуются на фондовых рынках. Опрошенные «РБК-Крипто» эксперты объяснили, в чем преимущество токенизированных акций и как с их помощью можно заработать.
Цифровые акции
Инвестору, который покупает обычные ценные бумаги на сайте брокера или с помощью мобильного приложения, может казаться, что эти акции уже имеют цифровой формат, ведь он их не получает физически в руки, отметил СЕО криптобиржи Coinspaid Максим Крупышев. Но на самом деле ценные бумаги мало отличаются от того, какими они были сто или двести лет назад, поскольку это некая электронная бумага, которая хранится в депозитарии, а он, в свою очередь, ведет учет прав на ценные бумаги в электронном формате, объяснил эксперт. Крупышев утверждает, что токенизированные акции минимизируют роль депозитария, сводя его обязанности к хранению обеспечительных реальных акций.
В чем преимущество токенов
Торговля токенизированными акциями происходит значительно быстрее и технологичнее благодаря использованию блокчейна, объяснил Янис Кивкулис, ведущий стратег EXANTE. Еще одно преимущество, которым могут пользоваться инвесторы — это отсутствие необходимости в брокерском счете для покупки акции, добавил Максим Крупышев.
«Токенизированные акции напоминают ETF, которые обычно стоят недорого и доступны любому розничному инвестору. Но если ETF предполагает набор ценных бумаг внутри фонда и более высокую комиссию, то токенизированные акции позволяют купить прицельно то, что хочется», — пояснил СЕО криптобиржи Coinspaid.
Как торговать токенизированными акциями
Покупка токенизированной акции происходит на криптобирже точно так же, как и покупка любого другого криптоактива, пояснил Янис Кивкулис. По его словам, такими токенами можно торговать так же, как и реальными акциями, зарабатывая на разнице курсов при продаже и покупке.
При торговле токенизированными акциями необходимо следовать принципу диверсификации, следить за финансовым раскрытием информации компании-эмитента и ситуацией на мировых фондовых рынках, рекомендует Максим Крупышев.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
ТОКЕНИЗИРОВАННЫЕ АКЦИИ И КАК ИМИ ТОРГОВАТЬ
Криптоактивы – не только цифровая валюта, но и токенизированные акции, облигации и прочие ценные бумаги. В этой статье мы расскажем, как устроены цифровые акции, чем они отличаются от традиционных и как торговать ими через CScalp.
Материал подготовлен командой бесплатного торгового терминала CScalp. Чтобы получить CScalp, оставьте свою электронную почту в форме ниже.
Что такое токенизированные акции?
Токенизированные акции – это ценные бумаги в виде security-токенов. Токены обеспечены реальным активом и привязаны к его стоимости. Их нельзя подделать, они не обладают высокой волатильностью.
Цифровые акции удостоверяют право собственности. Держатели таких акций имеют право на дивиденды. Исполнение обязательств по сделкам с токенизированными акциями обеспечивает смарт-контракт.
Токенизированные акции vs обычные акции
Цифровые акции дублируют характеристики традиционных. Помимо этого, к ним прибавляются преимущества блокчейна – безопасность, прозрачность, скорость и низкую стоимость проводимых операций. Транзакции отслеживаются регулятором.
Токенизация повышает ликвидность активов. Любой актив можно разбить на n-ое число токенов. Ликвидность повысится, а актив станет доступнее для трейдеров и инвесторов.
Цифровые акции размещаются через STO – аналог IPO, только более быстрый и дешевый. Расходы на листинг меньше, аудит и андеррайтинг для блокчейн-проектов проходит проще.
Торговля цифровыми акциями в CScalp
Как устроена торговля акциями на FTX
Спотовые токены, торгующиеся на бирже, поддерживаются долями акций компаний у CM-Equity. Для торговли доступны спотовые рынки. Биржа FTX заявляет, что в будущем возможен листинг других продуктов.
Дивиденды и право голоса
Дивиденды по токенизированным акциям выплачиваются в виде эйрдропа USD на биржевой счет пользователя. График выплат устанавливает компания, акции которой вы держите.
Держатели цифровых акций не имеют права голоса. Однако CM-Equity может реализовать это право по своему усмотрению.
Заключение
Торговля токенизированными акциями – новый шаг в развитии криптовалютной индустрии. Цифровые акции открывают большие возможности перед частными трейдерами и инвесторами, нежели традиционные ценные бумаги. Начните торговать цифровыми акциями через CScalp и откройте для себя новые возможности в трейдинге.
Обсудить токенизированными акции можно в комментариях ниже:
Обратиться в поддержку CScalp удобнее всего через Telegram. Для этого напишите сюда @CScalp_support_bot, вам ответит «живой» человек.
Поддержка работает с 10.00 до 23.00 по Москве (UTC+3) в будни и по гибкому графику в выходные.
Иногда быстрый ответ можно получить у опытных пользователей в Чате трейдеров.
Для начинающих трейдеров у нас есть бесплатный обучающий курс. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.
Что такое цифровая акция
*Впервые о данном законопроекте мы сообщали здесь.
Закон № 259-ФЗ регулирует два вида активов:
Что относится к цифровым финансовым активам?
Цифровые финансовые активы (ЦФА) – это цифровые права, которые могут включать:
В отличие от цифровой валюты, у ЦФА есть конкретное лицо, которое выпустило ЦФА и обязано выполнить требования, закрепленные ЦФА, по обращению любого обладателя ЦФА.
ЦФА могут комбинироваться вместе с т.н. «утилитарными цифровыми правами», удостоверяющими требования на нефинансовые активы (вещи, интеллектуальную собственность или работы (услуги)) [1]. Выпускать ЦФА могут только юридические лица и индивидуальные предприниматели.
Для выпуска ЦФА необходимо принять и разместить в сети Интернет решение о выпуске ЦФА, в котором указываются сведения о лице, выпускающем ЦФА, вид и объем прав, закрепленных ЦФА Выпуск, учет и обращение ЦФА возможны только путем внесения записей в информационную систему, определенную решением о выпуске ЦФА. Оператором такой информационной системы может быть только российское юридическое лицо.
Кто может быть обладателем цифровых финансовых активов?
Обладателем ЦФА признается лицо, которое:
Однако уникальный код – это не единственный «ключ» к ЦФА. Утрата кода или отказ обладателя ЦФА передать код не означают, что доступ к ЦФА невозможен.
Оператор информационной системы обязан восстанавливать доступ к ЦФА по требованию обладателя ЦФА, утратившего доступ (например, потерявшего код), а также предоставлять информацию о ЦФА по требованию уполномоченных органов и вносить записи о передаче ЦФА на основании свидетельств о праве на наследство, судебных решений, постановлений судебных приставов и других подобных документов.
Сделки с ЦФА должны совершаться через оператора обмена ЦФА, которым может быть сам оператор информационной системы или отдельное юридическое лицо.
Полномочия Банка России.
Банк России будет вести реестр операторов информационных систем, в которых выпускаются ЦФА, реестр операторов обмена ЦФА и надзирать за их деятельностью.
Кроме того, Банк России может ограничивать или запрещать приобретение определенных категорий ЦФА физическими лицами, не являющимися квалифицированными инвесторами. ЦФА на акции.
ЦФА на акции, в зависимости от того, что указано в решении о выпуске таких ЦФА, могут:
Решение о выпуске ЦФА на акции должно быть адресовано определенному кругу лиц (аналог закрытой подписки). Выпуск ЦФА на акции публичных АО запрещен.
Если ЦФА удостоверяют возможность осуществления прав по акциям, то такие акции должны учитываться в реестре акционеров или депозитарии на «лицевом счете (счете депо) цифровых финансовых активов» (далее – счет ЦФА), который открывается лицу, выпустившему ЦФА.
Выпуск «цифровых акций» (т.е. акций, которые сами являются ЦФА и в ином виде не существуют) должен быть предусмотрен уставом непубличного АО (далее – «цифровое АО») при учреждении.
Цифровое АО не вправе:
Непубличное АО, которое было учреждено как «обычное», не вправе стать цифровым.
Оператором информационной системы, в которой выпущены цифровые акции, может быть только лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Этот же оператор регистрирует выпуски цифровых акций.
Цифровая валюта – что это?
Цифровая валюта – это совокупность электронных данных, содержащихся в информационной системе, которые «предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа … и (или) в качестве инвестиций», но при этом не являются денежной единицей РФ, иностранного государства или международной денежной/расчетной единицей.
Биткойн и иные электронные данные, подобные биткойну, с точки зрения Закона №259-ФЗ относятся к цифровой валюте.
Хотя Закон №259-ФЗ определяет цифровую валюту как нечто, что предлагается или может быть принято «в качестве средства платежа», этот же закон запрещает принимать цифровую валюту как средство платежа за товары, работы, услуги в пределах российской юрисдикции.
В соответствии со статьей 14 Закона №259-ФЗ российские юридические лица, филиалы, представительства и иные обособленные подразделения иностранных и международных структур, созданные на территории РФ, а также физические лица, находящиеся в РФ не менее 183 дней в течение 12 следующих подряд месяцев (далее – российские лица), «не вправе принимать цифровую валюту в качестве встречного предоставления за передаваемые ими (им) товары, выполняемые ими (им) работы, оказываемые ими (им) услуги или иного способа, позволяющего предполагать оплату цифровой валютой товаров (работ, услуг)».
Какие сделки все-таки разрешены с цифровой валютой?
Примеры сделок с цифровой валютой, которые не указаны в Законе №259-ФЗ как запрещенные и, если следовать принципу «что не запрещено, то разрешено», являются законными для российских лиц:
Конкретный или примерный перечень разрешенных сделок с цифровой валютой Законом №259-ФЗ не установлен.
Нужно ли подавать налоговую декларацию о факте владения цифровой валютой и как может быть организована судебная защита держателей цифровой валюты?
Требования российских лиц, связанные с обладанием цифровой валютой, «подлежат судебной защите только при условии информирования ими о фактах обладания цифровой валютой и совершения гражданско-правовых сделок и (или) операций с цифровой валютой» в порядке, установленном налоговым законодательством РФ.
Вероятно, речь идет о том, что лицо, которое скрыло цифровую валюту от налогообложения и не указало ее в налоговой отчетности, будет лишено судебной защиты, и требования такого лица, связанные с цифровой валютой, не будут рассматриваться российскими судами по существу.
Цифровая валюта признается имуществом в целях Федеральных законов «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма», «О несостоятельности (банкротстве)», «Об исполнительном производстве» и «О противодействии коррупции». Например, в случае банкротства или возбуждения исполнительного производства цифровая валюта, принадлежащая должнику, должна быть включена в состав имущества, за счет которого формируется конкурсная масса и погашаются долги.
Вопрос о практической реализации этих законодательных нововведений (в частности, как заставить налогоплательщика или должника предоставить информацию о принадлежащей ему цифровой валюте налоговым органам и кредиторам) остается открытым.
Налогообложение цифровых валют и цифровых финансовых активов
** распространяется на физических лиц-граждан Российской Федерации, а также постоянно проживающих в Российской Федерации на основании вида на жительство иностранных граждан и лиц без гражданства, российских организаций, филиалов и представительств юридических лиц, компаний и других корпоративных образований, обладающих гражданской правоспособностью, созданных в соответствии с законодательством иностранных государств, и международных организаций, созданных на территории Российской Федерации
[1] Выпуск утилитарных цифровых прав регулируется Федеральным законом от 02.08.2019 N 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Адрес: 107076, Москва, ул. Стромынка, д. 18, корп. 5Б
Что такое токенизированные акции и как ими торговать?
Акция — это ценная бумага. Ее владелец получает право на часть прибыли и участие в голосовании при управлении компанией-эмитентом.
Где можно торговать акциями?
Акции торгуются на крупных площадках вроде Нью-Йоркской и Лондонской фондовых бирж. При этом большинство ценных бумаг можно купить только на местных биржах. Например, акции Apple торгуются на американской площадке Nasdaq, а акции китайского SPD Bank — на Шанхайской фондовой бирже.
Фондовые биржи работают по расписанию — днем по местному времени. Торговля акциями останавливается ночью, на выходных и во время праздников. За перенос позиции на следующий день трейдеры платят комиссию — овернайт (overnight).
Размер торговой комиссии зависит от брокера. Например, владельцы инвестиционных счетов Tinkoff платят 0,3% от суммы сделки и овернайт от 25 рублей в сутки. Они не могут покупать акции по частям и торговать ими круглосуточно. Например, иностранные акции торгуются с 10:00 до 01:45, при этом наибольшая ликвидность доступна только во время основной сессии с 15:30 до 00:00.
Что такое токенизированные акции?
Токенизированные акции — это токены, цена которых привязана к ценным бумагам. Они похожи на стейблкоины: фирма-кастодиан покупает акции и выпускает токены под их обеспечение.
Биржа FTX предоставляет торговлю токенизированными акциями с помощью регулируемой финансовой фирмы CM-Equity AG из Германии. Через нее пользователи FTX могут обменять токенизированные акции на ценные бумаги.
Владельцы токенизированных акций получают дивиденды, как и обычные акционеры. FTX начисляет их на торговые аккаунты держателей токенов согласно расписанию компании-эмитента.
Пользователи FTX платят до 0,07% от суммы сделки за исполнение рыночных ордеров и до 0,02% за исполнение лимитных ордеров. Они могут покупать акции частями и торговать ими круглосуточно.
Какие токенизированные акции можно купить на FTX?
На FTX торгуются токенизированные акции 47 компаний. Среди них:
Кроме того, FTX запустила квартальные фьючерсные контракты на все токенизированные акции и добавила торговую пару TSLA/DOGE.
Пользователи могут голосовать за листинг новых токенизированных акций на странице Vote. Для голосования нужно держать на счету минимум 10 токенов FTT.
Как торговать токенизированными акциями на FTX?
Сначала трейдер должен пройти KYC второго уровня на FTX: подтвердить личность и адрес проживания, указать источник доходов. Затем — пройти аналогичную проверку в CM-Equity и сдать тест на понимание того, как работает торговля акциями.
Почти все токенизированные акции на FTX торгуются к доллару, и трейдеру нужно внести депозит в фиатных долларах или стейблкоинах: TUSD, USDC, PAX, BUSD и HUSD. Исключение — пары TSLA/BTC и TSLA/DOGE.
Процесс торговли токенизированными акциями не отличается от спотовой торговли криптовалютой. Трейдеры могут торговать с помощью рыночных ордеров, выставлять лимитные и стоп-ордеры и покупать акции по частям. Минимальный размер заявки — одна сотая часть акции.
Кроме спотового рынка, где трейдеры покупают токены и получают их на депозит, на FTX торгуются фьючерсы на акции. С их помощью трейдер может заработать на падении цен акций и торговать с плечом.
Торговля токенизированными акциями на FTX идет круглосуточно, но вне рыночных сессий ликвидность книги ордеров падает с десятков тысяч акций до нескольких сотен. Из-за этого цена проскальзывает даже при небольших операциях.
Зачем покупать токенизированные акции, если можно купить биткоин?
Акции менее волатильны, чем криптовалюта, а тренды на фондовом рынке длятся дольше.
Синяя линия — цена Ethereum к доллару, оранжевая — цена акций Apple. Данные — FTX.com.
Из-за ограниченных торговых сессий на рынке акций случаются утренние всплески волатильности. Во внерыночные часы трейдеры смотрят новости, принимают решения, и одновременно выходят на рынок в первые минуты после открытия.
Есть ли недостатки у торговли акциями на FTX?
FTX не поддерживает торговлю акциями к самому популярному стейблкоину USDT. Трейдеру нужно держать на торговом счету фиатные доллары или стейблкоины TUSD, USDC, PAX, BUSD и HUSD.
На момент публикации материала на FTX торгуется 47 компаний. Традиционные брокеры в среднем предлагают купить бумаги 1000 компаний.
Вне торговых сессий ликвидность акций падает в десятки и сотни раз. Трейдерам стоит следить за расписанием торгов, чтобы не терять деньги на проскальзывании.
Цифровые ценные бумаги — принцип работы, преимущества и риски Статьи редакции
Мнение юриста о перспективах технологии «электронного» выхода на IPO
В конце 2015 года Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила заявление компании Overstock Inc. на выпуск «цифровых ценных бумаг». Это должно подорвать доминирующее положение банков с Уолл-Стрит и сделать IPO доступным для небольших компаний. Роман Бузько, партнер адвокатского бюро Buzko Kokorin рассказал vc.ru о том, как работает технология цифровых ценных бумаг, как она может повлиять на рынок и каковы её перспективы в России.
Фотография: NY Post
В новогодней суматохе осталась незамеченной интересная новость из мира криптовалют и технологий блочных цепей (blockchain). Речь идет о сообщении, что американская Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила заявление компании Overstock Inc. на выпуск «цифровых ценных бумаг» (digital securities).
Событие это примечательно тем, что впервые в непродолжительной истории развития криптовалют технология blockchain вышла за рамки валютной парадигмы и стала применяться в том числе для оборота ценных бумаг.
Одобренное заявление подано по форме Form S-3, что не предполагает немедленного выпуска ценных бумаг, но позволяет компании в будущем выпустить такие ценные бумаги по ускоренной процедуре.
По мнению Патрика Бёрна, гендиректора Overstock Inc., использование цифровых ценных бумаг должно подорвать доминирующее положение банков с Уолл-стрит и сделать IPO доступным для небольших компаний, а обращение акций — более безопасным, прозрачным и надежным.
Цифровые ценные бумаги
В соответствии с документацией Overstock Inc. планирует разместить различные классические ценные бумаги (акции и облигации), которые могут быть размещены, в том числе, в форме цифровых ценных бумаг.
Про этом под такими цифровыми ценными бумагами предлагается понимать «бездокументарные, зарегистрированные ценные бумаги, права собственности на которые и передача которых будут удостоверены путем внесения записи в защищенный регистр [proprietary ledger], который будет публично доступен. Достоверность публичных копий защищенного регистра может быть математически подтверждена посредством технологии криптографической защиты распределенных публичных сетей».
Такие бумаги Overstock Inc. планирует размещать на платформе Pro Securities ATS через лицензированного брокера-дилера.
В соответствии с той же документацией Overstock Inc. является 25%-ым собственником Pro Securities ATS и предоставляет последней по лицензии свою технологию tØ. Такое название технологии должно означать моментальную поставку ценных бумаг и намекать на её превосходство перед традиционным для американских и европейских бирж стандартом T+3, по которому поставка ценных бумаг происходит только через три дня после сделки.
В июне 2015 года Overstock Inc. уже проводила тестовое размещение своих облигаций в форме цифровых ценных бумаг. Поскольку облигации размещались среди частных инвесторов, регистрация и одобрение Комиссии в тот раз не требовались.
На этот раз из публичных источников становится понятно, что главной целью Overstock, Inc. является тестирование технологии, нежели привлечение капитала.
С целью доказать перспективность технологии компании готовы стать первопроходцем и разместить свои собственные акции в форме цифровых ценных бумаг.
Технология
В угоду любопытствующим в документации содержится относительно детальное объяснение технических аспектов сделок с цифровыми ценными бумагами на платформе Pro Securities ATS. Дополнительные детали компания обещает сообщить в своих проспектах при непосредственном выпуске в будущем.
На данном этапе можно отметить два интересных момента. Во-первых, в случае возникновения противоречий между копиями децентрализованного регистра, приоритет будет иметь копия, поддерживаемая платформой Pro Securities ATS. В некоторой степени это является отклонением от классического принципа консенсуса, лежащего в основе Bitcoin, где решения принимаются большинством, и никто из участников сети не имеет право решающего голоса.
Во-вторых, доступ к закрытым ключам (private keys) держателей ценных бумаг, наравне с самими пользователями, будут иметь сама компания Overstock Inc., платформа Pro Securities ATS и брокер-дилер DriveWealth. Опять же, наличие таких «единых хранителей» защищенных ключей может рассматриваться как уязвимость сети.
Преимущества и риски
В качестве основных преимуществ цифровых ценных бумаг отмечены:
Последнее преимущество является принципиально важным для американской действительности, где вражеские поглощения (hostile takeovers), «акционеры-активисты» (activist shareholders) и объединения небольших акционеров в группы для продвижения своих интересов (proxy fights) существуют отчасти благодаря непрозрачности существующей системы оборота акций.
В то же время, следуя американской традиции, Overstock Inc. подробно и честно описывает все возможные риски, связанные с операциями с цифровыми ценными бумагами.
В качестве таковых указаны:
Можно предположить, что в качестве платы за цифровые ценные бумаги, торгуемые на Pro Securities ATS, будут приниматься не только традиционные фиатные валюты, но и цифровые криптовалюты.
Это в свою очередь может стать дополнительным поддерживающим фактором для таких криптовалют, цена которых, как известно, зачастую зависит от признания за ними легитимности со стороны регуляторов и наличия маркетплейсов, где их можно использовать.
Перспективы в России
Вопрос о возможности выпуска аналогичных цифровых ценных бумаг в России на данном этапе оставим открытым. Достаточно сказать, что все опасения регуляторов в отношении криптовалют, как правило, проистекают из такого их свойства как анонимность.
Сама же по себе технология блочных цепей (blockchain) может быть и не такой уж анонимной, особенно когда в цепочке присутствует третья сторона: биржа или брокер.
Более того, вопреки расхожему мнению, использование самих биткоинов в России (пока что) не запрещено, а их статус остается неопределенным. Законопроект, которым грозились ввести ответственность за использование «денежных суррогатов», вот уже 16 месяцев находится в правительстве на стадии подготовки.
Если же идея с цифровыми ценными бумагами выстрелит в США, можно будет уверенно утверждать о новом витке развития рынка ценных бумаг. В таком случае, как и многие другие отрасли, рынок ценных бумаг подвергнется «дизинтермедиации» — исключению третьих сторон из цепочки.