что такое валютный коридор простыми словами
Валютный коридор
Валютный коридор – один из методов контроля Центрального банка за курсом национальной валюты, заключающийся в определении верхнего и нижнего пределов изменения курса и публичном обещании удерживать обменный курс в названных пределах путем проведения валютных интервенций.
Валютный коридор позволяет Центробанку более эффективно использовать свои резервы для удержания курса, с одной стороны, и создает более предсказуемую ситуацию для других участников рынка, банков, импортеров и экспортеров, с другой.
В России валютный коридор был впервые введен 8 июля 1995 года и действовал до 1 октября того же года. Параметры были определены от минус 5,7% до плюс 7,5% от официального курса на 5 июля 1995 года. С 1 января по 1 июля 2006 года действовал так называемый наклонный валютный коридор, в основе которого была привязка к курсу доллара США с учетом текущей инфляции. А с конца 2008 года в связи с кризисом ликвидности был введен бивалютнй коридор, то есть курс рубля привязывался по отношению не только к доллару США, но и к евро, причем доллар и евровалюта брались в определенных пропорциях.
В настоящее время, центральным банком РФ не установлены какие либо границы валютного коридора, тем не менее, он оставляет за собой право проводить валютные интервенции, корректируя, таким образом, курс рубля по своему усмотрению (ну и в рамках своих возможностей конечно).
Банку России удалось выполнить взятые на себя обязательства: границы коридора не нарушались (за исключением кризиса 1998 года) – благодаря интервенциям. В результате курс рубля в течение всего периода политики валютных коридоров оставался для участников валютного рынка предсказуемым, что позволяло им планировать свой бизнес.
Валютный коридор
Когда центральный банк страны устанавливает определённые границы, за которые не должен выходить курс национальной валюты, говорят о том, что был установлен валютный коридор.
Валютный коридор это тот диапазон, в котором должен двигаться курс национальной валюты.
Установив границы валютного коридора, Центробанк берёт на себя обязательство удерживать курс валюты в пределах этих границ. Для этого у него есть ряд инструментов, основным из которых являются так называемые валютные интервенции.
Валютная интервенция предполагает покупку или продажу (в зависимости от того в какую сторону необходимо подтолкнуть курс) большого объёма национальной валюты за резервную валюту (в качестве которой обычно выступают доллары США и Евро).
Наличие валютного коридора позволяет внести ясность относительно курсов валюты при планировании различных внешнеэкономических операций. Что в свою очередь позитивно сказывается на положении банковской сферы, разного рода импортёров и экспортёров товаров и сырья. То есть, в конечном итоге, такого рода коридор является одним из факторов оказывающих стабилизирующее влияние на экономику страны в целом.
Валютный коридор в России
Второй раз в России был введён уже так называемый наклонный валютный коридор. Он пришёл на смену первому в 1996 году. Строго говоря, эта политика именовалась не валютным коридором, а скользящей привязкой рубля к доллару, но в настоящее время этот этап получил название наклонного коридора. Курс рубля уже привязывался не к конкретной цифре, а к прогнозируемым значениям уровня инфляции.
Третий раз валютный коридор был введён вследствие кризиса 2008 года. Тогда рубль уже привязывался сразу к двум валютам: доллару США и Евро. Поэтому его часто именуют бивалютным коридором. Просуществовал этот коридор до 2014 года, до того момента как наши западные «друзья» не ввели режим экономических санкций в результате которого ЦБ РФ был вынужден** отпустить курс рубля в «свободное плавание» (помните, тогда курс взлетел чуть ли не до 80 рублей за один доллар).
В настоящее время, центральным банком РФ не установлены какие либо границы валютного коридора, тем не менее, он оставляет за собой право проводить валютные интервенции, корректируя, таким образом, курс рубля по своему усмотрению (ну и в рамках своих возможностей конечно).
** Вынужден, потому что в ином случае, реши руководство ЦБ РФ направить все свои валютные резервы на удержание курса рубля в установленных границах коридора, этих резервов бы элементарно не хватило. Результатом такого шага было бы полное истощение валютных резервов страны ни приведшее, к тому же, к желаемому результату.
Что такое валютный коридор
Валютный коридор в России
Общеизвестно, что введение валютного коридора производится, как правило, в отсутствии свободных средств на финансовом рынке, в условиях дефицита бюджета и наличия большого внешнего долга.
Валютный коридор был введен в России в 1995 году, правда, просуществовал в первозданном виде всего два месяца. Затем, валютный коридор был установлен в пределах от минус 5.7% до плюс 7.5% от уровня курса доллара.
В 1996 году начал работать новый валютный коридор, но в июне этого же года в России была введена политика скользящего курса рубля по отношению к американской валюте. Это был своеобразный наклонный курс рубля по отношению к доллару. Изменения курса национальной валюты стали привязывать к прогнозам уровня инфляции, но с небольшим отставанием.
В 2008 году разразился мировой финансовый кризис, во время которого в России стала остро ощущаться нехватка ликвидности. Именно в то время ЦБ России вводит бивалютный коридор, который состоял из отношения 0.45 за евро и 0.55 за доллар США. С этого времени курс рубля в рамках бивалютного коридора поддерживался интервенциями из валютных резервов ЦБ.
Плавающий курс рубля
Во второй половине 2014 года мировые цены на нефть стали стремительно падать и на российскую валюту начали оказывать большое давление рыночные спекулянты. В связи с массовой скупкой американской валюты, в первые дни ноября на рынке началось сильное падение рубля по отношению к доллару США. Однако у российских банков теперь нет острой необходимости в покупке долларов. Это связано с введением ЦБ России валютного репо сроком на 28 дней.
11 ноября 2014 года ЦБ России сделал поистине исторический шаг: фактически отменил валютный коридор, с помощью которого удерживалась стоимость бивалютной корзины на уровне 0.55 и 0.45 за доллар и евро соответственно.
Рублевый коридор, по сути, не исчезает совсем, просто теперь валютные интервенции ЦБ России будет проводить тогда, когда сочтет это необходимым.
Режим валютного коридора
Что такое валютный коридор
Границы валютного коридора устанавливаются национальным банком страны для того, чтобы обеспечить надежность своей валюты. Подобная мера является частью государственной политики, главной целью которой является поддержание национальной валюты.
Цена национальной валюты удерживается в валютном коридоре за счет постоянных интервенций НБ, который следит за курсом и корректирует его в случае необходимости. Границы валютного коридора задаются специальными нормативными документами. Благодаря этому трейдерам предоставляется возможность прогнозировать курс национальной валюты, не опасаясь слишком сильных колебаний ценового уровня.
Несмотря на это, режим валютного коридора имеет и целый ряд минусов. Длительное установление валютного коридора в итоге приводит к нарушению здоровой конкуренции, а также притоку в государство большого количества инвестиций.
Именно по этой причине, стабилизация курса в валютном коридоре применяется в качестве временной меры. Причем, чем шире границы коридора, тем больше движения курса национальной валюты соответствуют реальному спросу и предложению.
Действия Нацбанка для сдерживания цены в валютном коридоре
Как же действует Нацбанк, чтобы удержать валюту в коридоре? В случае если цена национальной валюты приближается к нижней границе коридора, банк начинает активно скупать валюту, благодаря чему ценовой уровень устремляется вверх. Если же ценовой уровень валюты расположился рядом с верхней границе коридора, банк начинает активно продавать ее, в результате чего цена устремляется вниз.
Валютный коридор в РФ
1 января 2006 года был установлен новый валютный коридор, который учитывал инфляцию. Ценовой уровень изменялся в пределах этого канала до июля 2006 года. В конце 2008 года был утвержден совершенно новый канал, в котором учитывалось не только соотношение рубля к доллару, но и к евро.
Страны, использующие валютный коридор
Сегодня политику валютного коридора используют многие страны. Ее широко используют страны постсоветского пространства, которые не смогли бы полноценно функционировать, опираясь лишь на спрос и предложение валюты. Валютный коридор применяется в таких странах, как Китай, Казахстан, Украина, Молдавия, Белоруссия.
К тому же, колебания цены в заданном канале были замечены и в таких странах, как Мексика, Чили и Израиль. Политика валютного коридора позволяет приостановить инфляцию и стабилизировать курс собственной валюты.
Валютный коридор Китая
В 2005 году Китай заявил, что позволит юаню торговаться в коридоре плюс-минус 0,3% от официального курса, что со временем привело к его укреплению на международном рынке. В течение последнего десятилетия китайский юань смог укрепиться на 30% по отношению к доллару, а валютный коридор расширился до 2%, но в некоторые периоды руководство КНР замораживали курс своей валюты. Так, например, с середины 2008 года стоимость юаня в течение двух лет удерживалась на одном уровне. Стабильный курс обеспечивался и в последующий период, когда отток капитала стал резко увеличиваться, в результате чего на фондовом рынке Китая надулся и лопнул мыльный пузырь.
В 2015 году индекс доллара колебался в пределах 10%, а юаня – 1,4%. В апреле 2015 года волатильность сократилась до 0,5%. Сужение валютного коридора произошло в результате оттока капитала из Китая.
Валютные резервы Китая всего за полгода сократились на 3,694 трлн., но они покрылись за счет торговли товарами. В скором времени Пекин хочет присвоить юаню статус резервной валюты. Читайте о том, как вести торговлю на паре доллар юань.
Надеюсь, эта статья поможет вам в увеличении вашей прибыли на рынке Форекс. Информация о границах валютного коридора поможет вам при торговле валютами стран, применяющих этот метод. Подписывайтесь на мою рассылку, и вы всегда будете в курсе всех самых эффективных стратегий и инструментов.
Валютный коридор
Периодически в интернет обзорах можно встретить такую фразу как «валютный коридор». Однако, не каждый знает что это такое и зачем он нужен. Поэтому далее рассмотрим этот термин подробнее и с примерами.
Примечание: Данный материал является субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.
Валютный коридор это
Немного поясню для тех людей, кто еще не знаком с тем как формируется стоимость курса. Суть в том, что, при больших объемах, если валюту продают, то ее курс снижается, а если валюту приобретают, то курс повышается. Абстрактный пример. Допустим, доллар стоил 20 рублей за единицу и его купили на 1 триллион рублей, в таком случае курс может подскочить до 30 рублей и выше.
Справедливости ради, стоит отметить, что курс так же может меняться из-за иных причин. Например, высокая инфляция приводит к девальвации (увеличение стоимости валюты).
Для чего нужен валютный коридор?
В первую очередь валютный коридор предназначен для стабилизации рынков импорта и экспорта, которые сильно зависят от курса валют. Суть в том, что если валюта будет слишком дорогой, то от этого пострадает импорт. Если же валюта будет слишком дешевой, то экспорта станет меньше.
Гипотетический пример для понимания. Допустим, Вася импортирует апельсины. Текущий курс 20 рублей за тугрик. Апельсины стоят 2 тугрика за килограмм. Таким образом, их закупочная цена в пересчете составляет 40 рублей за килограмм. Вася же перепродает их по цене 60 рублей за кг.
Если курс поднимется до 30 рублей за тугрик, то Васе придется либо поднимать цену на апельсины во внутреннем рынке, например, до 80 рублей (что приведет к снижению объема продаж из-за уменьшения спроса), либо заняться чем-то еще (а это отсутствие апельсинов).
С экспортом обратная ситуация. Если бы Вася продавал апельсины за тугрики, то рост курса был бы для него плюсом. Так, как вместо 40 рублей за кг, он бы получал 60 рублей, при условии, что апельсины приобретают за те же 2 тугрика.
Иными словами, превалирование одного означает проблемы у второго. Поэтому поддержание валютного коридора стабилизирует рынок в целом, позволяя то импорту, то экспорту получать небольшую дополнительную выгоду (либо издержки) от изменения курса, но не доводя ситуацию до серьезных проблем.
Минус валютного коридора
Важно понимать, что хоть механизм валютного коридора и подразумевает плюс в виде стабилизации рынка, у него так же существует и немалый минус. Суть в том, что, как уже говорилось ранее, для изменения курса могут требоваться немалые объемы валюты (как чужой, так и национальной), особенно в неспокойные времена. Поэтому коридор подходит не для всех случаев.
Гипотетический упрощенный пример для понимания. Но, вначале напоминаю читателям: если валюту продают, то ее курс снижается, а если валюту приобретают, то курс повышается.
Еще небольшое отступление для читателей (в познавательных целях). Вообще, суть с динамикой стоимости несколько сложнее, но так как задача валютного коридора поддерживать курс, то используются только рыночные цены и со стороны продажи/приобретения активов у рынка, а не наоборот.
Вернемся к примеру. Допустим, курс тугрика 10 рублей за 1 штуку. Для корректирования курса на 1 рубль необходимо приобретать или продавать 1 млн тугриков. Валютный коридор от 9 до 11 рублей. В резерве 10 миллионов тугриков и 100 миллионов рублей (при прочих равных, это достаточно неплохой запас). Этот объем необходимо стараться поддерживать, чтобы была возможность влиять на курс. В пересчете к национальной валюте без изменения курса в копилке 200 миллионов рублей (100 + 10 * 10).
Случилось некое масштабное событие и курс повысился до 13 рублей. Это означает, что для того, чтобы вернуть значение хотя бы к 11 рублям необходимо продать 2 млн тугриков, а это 25 млн рублей (13 млн за первый 1 млн тугриков + 12 млн за второй). В пересчете к национальной валюте без изменения курса, в запасе осталось 213 млн рублей (125 + 11 * 8). При этом нет никакой возможности приобретать тугрики, иначе цена повысится.
А, теперь, представим, что была серия таких скачков (тренд повышения курса). Уже после 5-го скачка банально не хватит тугриков для поддержки. В запасе будет 300 млн рублей и 0 млн тугриков. Может звучать круто, ведь вместо базовых 200 млн, в резерве аж 300 млн.
Только вот проблема в том, что тугриков просто нету. И если возникнет необходимость в них, то придется приобретать по дорогой цене. Например, понадобилось 5 млн тугриков при курсе 11 рублей. Для этого придется потратить 65 млн рублей (11 + 12 + 13 + 14 + 15). Вроде бы резерв в плюсе: 235 млн рублей и 5 млн тугриков. Только вот курс подскочил до 16 рублей, что означает проблемы с импортом в рынке. Продолжая мысль, если попытаться вернуть 10 млн тугриков, то курс подскочит аж до 21 рубля.
При тенденции снижения курса может выйти так, что в резерве будут только тугрики. Соответственно, не будет возможности повысить курс и от этого пострадает экспорт.
Может ли поддержка валютного коридора приносить доход?
Вообще, из-за устройства самого механизма, поддержка валютного коридора может быть выгодной (приносить доход). Это ведь как в известном выражении «приобретай дешево, продавай дорого». Иными словами, если бы цены уходили то ниже, то выше, то из-за разницы цен резерв становился бы только больше.
Продолжая пример с тугриками. Допустим, вначале цена падает до 7 рублей. Приобретается 2 млн тугриков за 15 млн (7 + 8). В резерве 85 млн рублей и 12 млн тугриков. Цена поднялась до 13 рублей. Продается 2 млн тугриков за 25 млн (13 + 12). В резерве 110 млн рублей и 10 млн тугриков. В пересчете для курса в 11 рублей это 220 млн (110 + 11 * 10), а для 10 рублей 210 млн. Доход, как минимум, 10 млн рублей.
Только вот, к сожалению или к счастью, но подобные ситуации характерны только для относительно стабильного рынка, когда нет четких и длительных тенденций.
И, как обычно, всегда помните про здравую логику и то, что у вас своя голова.