Что такое целевой капитал некоммерческой организации
Не про деньги
Рассказываем о развитии целевых капиталов в России и мире, а также о проектах, которые стали возможны благодаря эндаументам
Как растет общественное значение эндаументов в России
6 шагов, которые изменили российский закон об эндаументах
Эндаументы: ответ на социальные вызовы
Эндаументы в сфере культуры
Новая жизнь эндаументов: целевые капиталы в российской практике
Мнение экспертов
Цикл видеоинтервью с руководителями
организаций, при которых созданы целевые капиталы
Ректор ГИТИСа Григорий Заславский рассказывает про целевой капитал вуза
Ректор РЭШ Рубен Эниколопов об эндаументе вуза
Директор фонда «Добрый город Петербург» про эндаумент организации
Директор Музея современного искусства «Гараж» об эндаументе музея
Ректор МФТИ об эндаументах
О проекте
Проект «Не про деньги» инициирован Фондом Потанина. В его фокусе — целевые капиталы, которые обеспечивают долгосрочную финансовую поддержку некоммерческих организаций и позволяют им гибче и свободнее подходить к решению самых разных задач. Тема нашего проекта становится особенно актуальной в условиях неопределенности, вызванной эпидемией, когда НКО приходится оперативно перестраивать отлаженные рабочие процессы, брать на себя повышенные обязательства и думать о привлечении дополнительного регулярного финансирования для преодоления новых вызовов.
Целевой капитал (эндаумент) — сформированная за счет пожертвований часть имущества некоммерческой организации, переданная в доверительное управление управляющей компании для получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности некоммерческих организаций.
Проект состоит из серии ежемесячных видеоинтервью с руководителями организаций, при которых созданы целевые капиталы. Мы поговорим с экспертами о роли эндаументов в работе их НКО, и проектах, которые стали возможными благодаря финансированию через этот инструмент. Лучший российский и зарубежный опыт применения эндаументов мы опишем в редакционных материалах, которые также будут появляться на странице проекта ежемесячно.
О Фонде Потанина
Фонд Потанина системно занимается темой целевых капиталов почти десять лет. Совместно с партнерами он регулярно проводит
С 2017 года Фонд проводит
, который выступает площадкой для обсуждения тенденций профессионального развития российских НКО и способов повышения устойчивости социальной сферы, образования, науки, культуры и искусства. Фонд также ведет масштабную деятельность по распространению информации об эндаументах — при его поддержке в нескольких регионах России работают пять
которые консультируют всех заинтересованных по вопросам создания и развития эндаументов. В 2020 году Фонд запустил три антикризисных конкурса. Победители одного из них —
— получили возможность запросить средства на пополнение или формирование целевого капитала. Всего на эти цели в рамках конкурса Фонд потратил более 106 млн рублей.
НКО тоже могут инвестировать. Как создать целевой капитал и кому он нужен?
Что такое целевой капитал и зачем он нужен некоммерческим организациям? Насколько сложно его собрать и о чем необходимо помнить в процессе? «Такие дела» обсудили с экспертами ассоциации «Юристы за гражданское общество» все тонкости этого процесса.
Что такое целевой капитал?
Целевой капитал (ЦК), или эндаумент, — это часть имущества НКО, которая передана управляющей компании для получения пассивного дохода.
В России эндаументы появились в 2007 году, когда был принят закон № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций». Минимальный срок, на который можно сформировать целевой капитал, — 10 лет. До этого момента забрать сам эндаумент нельзя, а можно только тратить доход от него.
«Помогающему фонду очень трудно не отдать все, что есть, прямо сейчас — так много людей ждут нашей помощи. Любой длинный проект живет за счет экстренных средств, и это невероятно трудно (собрать для него регулярные пожертвования. — Прим. ТД). Но я точно знаю, что жертвователи очень разные. Кому-то важно спасать здесь и сейчас, чтобы это были конкретные люди и очевидные результаты, и без этих доноров никакой помощи построить нельзя. А кому-то важно видеть, что будет через год, три, пять, десять лет, несмотря на то, что мы иногда не можем предсказать, что будет через минуту», — считает Грачева.
В марте Фонд Владимира Потанина запускал конкурс для НКО, чтобы поддержать их во время пандемии. Общая сумма грантов составила 500 миллионов рублей, максимальный размер гранта для одной НКО — 10 миллионов. Деньги можно было потратить в том числе на создание эндаумента. С победителями, которые захотели потратить деньги таким способом, фонд заключил договор пожертвования на формирование целевого капитала.
Зачем нужен эндаумент?
«В плюсы можно отнести то, что есть возможность через 10 лет воспользоваться деньгами. Это какая-то подушка безопасности. В случае если организация будет ликвидироваться или реорганизовываться, то она эти деньги гарантированно получит», — рассказывает юрист и эксперт ассоциации «Юристы за гражданское общество» Дарья Милославская.
Также, по ее словам, если на организацию наложили штраф, то его могут взыскать со вклада, а вот с эндаумента «никто ничего взять не может».
Как правило, по эндаументу доходность получается немного выше, чем по обычному банковскому вкладу.
Экономист Сергей Гуриев в рамках совместного проекта Фонда Потанина и The Bell «Приближая будущее» говорил, что в числе ключевых институтов гражданского общества — филантропические организации.
«В России мы видим, что третий сектор зачастую опережает государственные и частные организации с точки зрения стандартов своей работы. Филантропическим организациям необходимо создавать условия для системной деятельности. Для этого нужна правильная современная структура управления, измерения результата, определение миссии, стратегический план для достижения этой миссии. Конечно, нужен экономический рост, рост доходов. И, естественно, долгосрочная стабильность во всех отношениях — возможность понимать, что будет в обществе, в экономике, в стране через пять или десять лет, а также устойчивость самой организации », — отмечает эксперт.
Какие есть риски?
Задача управляющей компании — сделать так, чтобы у эндаумента НКО был доход, говорит эксперт ассоциации «Юристы за гражданское общество» Ирина Кузнецова. По ее словам, это сложная задача, поскольку компания может вкладываться не во все активы, а только в определенные законом об эндаументе.
«Это традиционные финансовые инструменты, которые не приносят высокой доходности. Законодатель стремился обезопасить и сохранить эндаумент, чтобы управляющая компания его не потеряла», — говорит Ирина.
Среди активов могут быть как акции, так и облигации, в основном государственные. Компания может вкладываться в активы только по согласованию с НКО.
Поскольку доходы от инвестирования сложно предугадать, отсюда возникает и главный риск. По итогам года компания может не иметь дохода или даже оказаться в минусе. На это, по словам Дарьи Милославской, может повлиять экономическая и политическая ситуация как в России, так и в мире, как это было, например, при кризисе 2008 года.
Еще один минус, который приводит эксперт, — сложность пополнения эндаумента. «Если организация с трудом все-таки собрала средства на целевой капитал, но после от него не видно дохода, будет довольно трудно набрать что-то дополнительно», — считает Милославская.
НКО не может забрать свои деньги из эндаумента ранее чем через 10 лет. По словам Милославской, в практике ассоциации не было ни одного случая, когда по истечении срока организации забирали обратно так называемое тело целевого капитала. «Они продлевают срок еще, надеясь, что дальше у них будет еще больше денег», — говорит эксперт.
Как открыть эндаумент?
Доход от эндаумента можно тратить на деятельность своей организации или на помощь другой НКО. Во втором случае придется зарегистрировать в Минюсте фонд управления целевым капиталом. Можно выбрать только один вариант, куда пойдет прибыль от эндаумента, или открыть два (или больше) эндаумента. Совмещать помощь себе и другому НКО в рамках одного целевого капитала нельзя.
Перед тем как открыть эндаумент, необходимо определиться, какой управляющей компании доверить свой капитал. «Многие НКО проводят внутренний конкурс на выбор компании», — рассказывает Ирина Кузнецова. У всех свои плюсы и минусы, поэтому НКО надо будет расставить приоритеты относительно выбора управляющей компании.
После того как НКО внесла в свой устав изменения, она должна открыть отдельный счет, куда будут идти пожертвования доноров на эндаумент. С момента самого первого пожертвования на этот счет у НКО есть год, чтобы собрать 3 миллиона рублей — это обязательная стартовая сумма для открытия эндаумента. Если у организации это не получается, собранные деньги необходимо будет вернуть жертвователям. Или оставить на уставную деятельность, если это предусмотрено договором.
«3 миллиона рублей — это самый минимум, который предусмотрен законом. По нашим данным, нет смысла создавать эндаумент меньше чем на 10—15 миллионов», — считает Дарья Милославская.
На сегодня создать эндаумент НКО может только из пожертвований, отмечает юрист. «В предложениях по изменению законодательства мы видели идею, чтобы государство предоставляло средства в виде грантов на формирование эндаумента, но пока закон этого не позволяет. Зато закон теперь позволяет собирать средства с обычных людей, объявлять публичный сбор на формирование эндаумента. Раньше таким способом можно было только пополнять уже существующий», — говорит эксперт.
Когда деньги собраны, НКО передает их управляющей компании. Та в свою очередь старается увеличить сумму с помощью инвестиций. Полученный от этого доход ежегодно выделяется в свободное пользование организации на определенные уставом цели. От этого дохода компания берет определенный договором процент. Согласно закону это вознаграждение может состоять из постоянной и/или переменной частей.
«В мировой практике институт эндаумента существует больше столетия и дает возможность большому количеству некоммерческих организаций, в особенности работающих в сфере образования, культуры, науки, социальной защиты, жить, что называется, на проценты от тех средств, которые когда-то были пожертвованы на будущее. Эти проценты иногда неизменны, иногда растут, но всегда есть некоторое ощущение независимости от сиюмиутной ситуации, от сегодняшнего настроения донора. Хочется верить, что эта практика, пройдя трудности правоприменения и испытания временем, приживется и расцветет в России», — говорит Дарья Милославская.
Каждый день мы пишем о самых важных проблемах в нашей стране. Мы уверены, что их можно преодолеть, только рассказывая о том, что происходит на самом деле. Поэтому мы посылаем корреспондентов в командировки, публикуем репортажи и интервью, фотоистории и экспертные мнения. Мы собираем деньги для множества фондов — и не берем из них никакого процента на свою работу.
Но сами «Такие дела» существуют благодаря пожертвованиям. И мы просим вас оформить ежемесячное пожертвование в поддержку проекта. Любая помощь, особенно если она регулярная, помогает нам работать. Пятьдесят, сто, пятьсот рублей — это наша возможность планировать работу.
Пожалуйста, подпишитесь на любое пожертвование в нашу пользу. Спасибо.
Новости
На Ваш почтовый ящик отправлено сообщение, содержащее ссылку для подтверждения правильности адреса. Пожалуйста, перейдите по ссылке для завершения подписки.
Если письмо не пришло в течение 15 минут, проверьте папку «Спам». Если письмо вдруг попало в эту папку, откройте письмо, нажмите кнопку «Не спам» и перейдите по ссылке подтверждения. Если же письма нет и в папке «Спам», попробуйте подписаться ещё раз. Возможно, вы ошиблись при вводе адреса.
Исключительные права на фото- и иные материалы принадлежат авторам. Любое размещение материалов на сторонних ресурсах необходимо согласовывать с правообладателями.
По всем вопросам обращайтесь на mne@nuzhnapomosh.ru
Нашли опечатку? Выделите слово и нажмите Ctrl+Enter
Нашли опечатку? Выделите слово и нажмите Ctrl+Enter
Благотворительный фонд помощи социально-незащищенным гражданам «Нужна помощь»
Адрес: 119270, г. Москва, Лужнецкая набережная, д. 2/4, стр. 16, помещение 405
ИНН: 9710001171
КПП: 770401001
ОГРН: 1157700014053
р/с 40703810701270000111
в ТОЧКА ПАО БАНКА «ФК ОТКРЫТИЕ»
к/с 30101810845250000999
БИК 044525999
Благотворительного фонда помощи социально-незащищенным гражданам «Нужна помощь» в отношении обработки персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных
Особенности порядка формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций
Данная статья написана на основе Федерального закона от 30.12.2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций».
Вопрос: Для чего формируется целевой капитал, и какие некоммерческие организации могут его формировать?
Ответ: В начале хотелось бы указать, что целевой капитал некоммерческой организации – это часть имущества некоммерческой организации, которая формируется и пополняется за счет пожертвований, и (или) за счет имущества, полученного по завещанию, а также за счет неиспользованного дохода от доверительного управления указанным имуществом и переданного некоммерческой организации в доверительное управление управляющей компании в целях получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности такой некоммерческой организации или иных некоммерческих организаций.
Формирование целевого капитала и использование дохода от целевого капитала могут, осуществляется в целях использования в сфере образования, науки, здравоохранения, культуры, физической культуры и спорта (за исключением профессионального спорта), искусства, архивного дела, социальной помощи, охраны окружающей среды, оказание гражданам бесплатной юридической помощи и осуществление их правового просвещения.
Целевой капитал могут формировать некоммерческие организации, созданные в организационно-правовой форме фонда, автономной некоммерческой организации, общественной организации, общественного фонда или религиозной организации.
Вопрос: Как формируется целевой капитал, и какие критерии его пополнения существуют?
Ответ: Целевой капитал некоммерческой организации формируется и пополняется за счет денежных средств в валюте России либо в иностранной валюте на основании договоров пожертвования или завещания в соответствии с нормами гражданского законодательства о дарении и о наследовании.
Целевой капитал некоммерческой организации формируется и пополняется за счет денежных средств в валюте Российской Федерации либо иностранной валюте на основании договоров пожертвования или завещания в соответствии с нормами гражданского законодательства о дарении или о наследовании с учетом особенностей, предусмотренных Законом № 275-ФЗ.
Также в соответствии с Законом № 275-ФЗ некоммерческая организация может пополнять целевой капитал за счет:
— неиспользованного дохода от доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитал;
— процентов от размещения на депозитных счетах в кредитных организациях денежных средств, полученных на формирование и (или) пополнение целевого капитала или возвращения управляющей компанией в связи с прекращением действия договора доверительного управления имуществом;
— дивидендов, процентного дохода, иных доходов по ценным бумагам, полученным на пополнение целевого капитала или возвращенным управляющей компанией в связи с прекращением действия договора доверительного управления имуществом, при условии выплаты таких доходов эмитентом ценных бумаг и соблюдением установленных Законом № 275-ФЗ сроков подачи такого имущества в доверительное управление управляющей компании.
Вопрос: Какие существуют инструменты контроля за целевым капиталом?
Ответ: Согласно Закона № 275-ФЗ некоммерческие организации, формирующие целевой капитал, обязаны создать совет по использованию целевого капитала. До утверждения высшим органом управления некоммерческой организации численного и персонального состава совета по использованию целевого капитала некоммерческая организация не вправе передавать денежные средства в доверительное управление.
Некоммерческая организация, сформировавшая несколько целевых капиталов, вправе создать совет по использованию каждого вида целевого капитала. К полномочиям совета по использованию целевого капитала относится:
— предварительное согласование финансового плана некоммерческой организации и изменений в него;
— определение назначений и целей использования дохода от целевого капитала, а также получателей дохода от целевого капитала, срока, на который сформирован целевой капитал, объема выплат за счет дохода от целевого капитала, периодичности и порядка их осуществления в случаях, если договором пожертвования или завещания не определены указанные условия;
— предварительное одобрение стандартной формы договора пожертвования, заключаемого с жертвователем при публичном сборе денежных средств на пополнение целевого капитала;
— утверждение внутреннего документа, определяющего порядок осуществления контроля за выполнением финансового плана некоммерческой организации, в том числе порядок и сроки рассмотрения поступающих жалоб, обращений и заявлений, формы и сроки представления отчетных документов;
— подготовка предложений о полномочиях совета по использованию целевого капитала и их представление в высший орган управления некоммерческой организации для утверждения;
— контроль за выполнением финансового плана некоммерческой организации и подготовка предложений о внесении в него изменений.
Вопрос: В каком виде некоммерческая организация может использовать целевой капитал?
Ответ: Некоммерческая организация может использовать доход от целевого капитала. Доход от целевого капитала должен использоваться в соответствии с целями Закона № 275-ФЗ, устава организации, договором пожертвования или завещания, решением совета по использованию целевого капитала. Использование дохода от целевого капитала осуществляется некоммерческими организациями в соответствии с финансовым планом некоммерческой организации.
Финансовый план некоммерческой организации утверждается высшим органом управления некоммерческой организации после ее предварительного согласования с советом по использованию целевого капитала. В случае, если целевой капитал некоммерческой организации сформирован за счет пожертвования одного жертвователя, финансовый план некоммерческой организации также должен быть согласован с данным жертвователем, если договором пожертвования не установлено иное. Финансовый план некоммерческой организации должен быть утвержден не позднее одного месяца с даты передачи имущества в доверительное управление.
Вопрос: В каких случаях некоммерческая организация, может расформировать целевой капитал и какая существует процедура расформирования целевого капитала?
Ответ: Некоммерческая организация может расформировать свой целевой капитал в следующих случаях:
— достижение целей или наступление условий, предусмотренных договоров пожертвования, завещание или в случаях предусмотренных Законом № 275-ФЗ, решением совета по использованию целевого капитала;
— истечение срока, на который был сформирован целевой капитал, в соответствии с договором пожертвований, завещанием или в случаях, установленных Законом № 275, решением совета по использованию целевого капитала;
— принятие решения о реорганизации некоммерческой организации – собственника целевого капитала, если некоммерческие организации, создаваемые в результате реорганизации, не соответствуют требованиям Закона № 275-ФЗ;
— принятие решения о ликвидации некоммерческой организации – собственника целевого капитала;
— если стоимость чистых активов в результате доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитала, снизилась по результатам трех следующих подряд завершенных отчетных лет более чем на 30 процентов без учета расходования денежных средств, предусмотренных ч.4 ст.13 Закона № 275-ФЗ;
— если стоимость чистых активов в результате доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитал, снизилась по результатам одного отчетного года более чем на 50 процентов без учета расходования денежных средств, предусмотренных ч.4 ст.13 Закона № 275-ФЗ.
Решения, связанные с реформированием целевого капитала, должны быть приняты в течении одного месяца с момента, когда стало известно о наступлении случаев расформирования целевого капитала, одновременно с принятием решения о реорганизации или ликвидации некоммерческой организации.
Целевой капитал подлежит расформированию по решению суда в случае неоднократных или грубых нарушений некоммерческой организацией – собственника целевого капитала требований Закона № 275-ФЗ. Требование о расформировании целевого капитала может быть предъявлено в суд федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции в сфере регистрации некоммерческих организаций, а также жертвователем, его наследниками и иными правопреемниками.
Целевые капиталы в России: что такое эндаумент?
У многих некоммерческих организаций (НКО), когда они планируют создавать целевой капитал, встает вопрос: какие расходы сможет покрывать эндаумент на текущий момент, да и нужен ли он вообще? Коротко рассказываем об основных преимуществах целевого капитала по сравнению с классическими источниками финансирования деятельности НКО.
Что такое целевой капитал?
Целевой капитал (эндаумент) – это часть имущества некоммерческой организации, сформированная за счет пожертвований и переданная в доверительное управление управляющей компании для получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности некоммерческих организаций.
В России минимальный срок, на который формируется целевой капитал – 10 лет. В мировой практике в подавляющем большинстве эндаументы создаются без ограничения срока. Доход от управления может использоваться только на цели, которые определены при формировании целевого капитала, при этом его «тело» остается по большей части неприкосновенным.
В подавляющем большинстве эндаументы создаются без ограничения срока
Целевой капитал – это инвестиционная кубышка некоммерческой организации, которая способна автономно финансировать ее деятельность и поддерживать в трудные периоды.
Откуда в целевом капитале берутся деньги?
Основным источником средств эндаумента являются пожертвования от физических или юридических лиц. При этом юридические лица могут быть и коммерческими, и некоммерческими организациями. Пожертвования могут поступать в любом объеме и с любой регулярностью. Кампания по сбору средств в эндаумент называется фандрайзингом.
Зачем нужен целевой капитал?
Целевой капитал можно создавать на срок более 100 лет, а его увеличение со временем позволяет постепенно расширять финансирование и количество получателей дохода от эндаумента. Целевые капиталы предлагают варианты решения новых проблем путем обеспечения большей финансовой гибкости и самоподдерживающихся потоков доходов. Хорошо управляемый ФЦК является гарантом долгосрочной стабильности, финансовой ответственности и финансовой жизнеспособности, что повышает престиж и авторитет организации в целом. Цели для формирования целевого капитала у каждой НКО, безусловно, свои. Сейчас российское законодательство (ст. 3 275-ФЗ) предусматривает значительно больше целей формирования эндаумента и использования дохода от него.
Так, основных целей несколько:
Хорошо управляемый ФЦК является гарантом долгосрочной стабильности
Почему НКО нужен целевой капитал даже с минимальным объемом?
Показать результат
Большинство меценатов не знают о механизме целевого капитала, могут не доверять ему или рынку ценных бумаг. Существующий целевой капитал, даже очень небольшой, на практике дает понимание работы его механизма. К тому же при достижении рыночной доходности или доходности выше средней собирать пожертвования в эндаумент станет значительно легче, так как меценаты будут видеть доходность на вложенные средства. Поддержка даже небольших проектов будет являться ярким доказательством того, что целевой капитал приносит результат и делает это эффективно. Кроме того, нам сложно доверять в одиночку. Даже при привлечении инвестиций в крупные проекты бизнес старается найти 2-3 якорных инвесторов и кредиторов, наличие которых позволяет проще привлекать остальных, в том числе, более мелких инвесторов.
Капитализация средств и процентов
Даже если изымать весь инвестиционный доход эндаумента, при наличии пожертвований целевой капитал будет верно увеличиваться год к году. Если при этом капитализировать (реинвестировать) доходы, полученные от доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитал, то происходит «магия» сложного процента, когда деньги делают деньги.
Реинвестирование – это повторное, дополнительное вложение капитала для увеличения ранее вложенных инвестиций. Позволяет ускорить рост капитала портфеля (формула сложного процента).
Экспертиза, сообщество и контакты
При работе с донорами и другими партнерами важно быть компетентным. Если вы не можете четко и просто ответить на поставленный вопрос, то вероятность того, что вам дадут деньги под проект, снижается (конечно, если меценат лично не знает вас много лет). Работая с небольшим целевым капиталом, вы будете чувствовать себя увереннее и изучите все механизмы взаимодействия. Когда у вас есть целевой капитал, вы находитесь «в рынке». Вы понимаете, какие сейчас доходности по рынку (у вашей и других управляющих компаний). Вы понимаете, какой уровень ставки вознаграждения, знакомы с большинством экспертов в сфере целевых капиталов.
Почему именно целевой капитал, а не другие механизмы?
Мировой опыт
Мировой опыт развития эндаумент-фондов насчитывает более чем 500-летнюю историю. В 1502 году в Великобритании бабушка короля Генри VIII Маргарет Бюфон внесла пожертвования на создание кафедр богословия в университетах Оксфорда и Кембриджа.
Эндаументы в их современном виде начали появляться в США и Европе в конце XIX – начале XX веков. Фонды создавались для поддержки университетов, больниц, музеев, театров и других учреждений. В то же время появился, пожалуй, самый известный эндаумент – Нобелевский фонд.
Крупнейшие эндаументы находятся в Соединенных штатах. По данным Института фондов суверенного благосостояния (SWFI), крупнейшим эндаументом по объему активов является Ensign Peak Advisors Церкви Иисуса Христа Святых последних дней (124 млрд долларов США).
Отечественный опыт
Мало кто знает, но целевые капиталы в России появились примерно в то же время, что и современные эндаументы в Европе и США, то есть в конце XIX века. При этом «вечные капиталы», как их тогда называли, получили повсеместное распространение. Например, в 1887 году по духовному завещанию Пелагеи Семёновны Микентьевой благотворительное общество получило каменный дом на углу большого проспекта В.О. и 5 линии в Санкт-Петербурге, который использовался как доходный, а прибыль направлялась на финансирование благотворительных программ.
А то и раньше… Например, Павел Григорьевич Демидов еще в 1803 году основал в Ярославле Демидовское высших наук училище. Для этого он пожертвовал свои ярославские вотчины, а также сто тысяч рублей, чтобы денежная сумма составляла «вечный капитал» и учебное заведение пользовалось только процентами с него. Схожие капиталы были созданы для учреждения Томского университета, поддержки Московского университета и Харьковского института благородных девиц.
«С давнишних пор помышлял я уделить часть от избытков имущества своего на какое-нибудь человеколюбивое заведение; а любя науки и почитая просвещение первым основанием благосостояния государства, сильнейшее мое желание всегда было споспешествовать распространению оных. Имею смелость просить Ваше Величество, дабы Высочайшим Указом Вашим повелено было назначенную в Ярославле гимназию возвысить в такое училище, которое бы имело одинаковую степень с университетом и все преимущества оного, заведя в нем класс наук университетских», – Павел Григорьевич Демидов.
Современные целевые капиталы пришли в Россию с принятием Федерального закона № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» в самом конце 2006 года.
Рынок целевых капиталов в России
По данным Национальной ассоциации эндаументов, на 31 декабря 2019 года зарегистрирован 221 фонд целевого капитала, из них 188 фондов работают по сей день. Объем рынка доверительного управления средствами целевых капиталов на конец 2019 года составлял 28,96 млрд руб. По нашим расчетам, прирост по объему год к году составляет примерно 10-20%.
Инвестиции
Фонды целевого капитала практически не ограничены в инвестировании своих средств. Управляющая компания может инвестировать средства целевых капиталов в российские и иностранные акции, облигации; депозиты; ипотечные ценные бумаги; инвестиционные паи ОПИФ, ЗПИФ, ИПИФ; объекты недвижимого имущества.
При этом по сравнению с зарубежными эндаументами, российским целевым капиталам пока недоступны альтернативные инвестиционные инструменты (например, прямые или венчурные инвестиции, инвестиции в хедж-фонды, антиквариат, товары или иные материальные активы). Учитывая длинный горизонт планирования эндаументов, практика инвестирования в более рисковые активы с целью получения большей доходности за рубежом более развита из-за более развитого инвестиционного рынка.
Зарубежные фонды могут переждать «бурю» и локальные просадки с целью заработать больше на долгом горизонте.
Относительно доходностей все, безусловно, зависит от стратегии управления. Но можно в целом говорить о том, что доходности на российском рынке сейчас значительно выше, чем на рынках развитых стран.
Доходности на российском рынке сейчас значительно выше, чем на рынках развитых стран
Работа ТКБ Инвестмент Партнерс с эндаументами
Фонды целевого капитала – важный институциональный игрок на инвестиционном рынке, который при этом выполняет важнейшие социальные функции. Развивая рынок целевых капиталов, мы не только повышаем экономическую эффективность и рост рынка ценных бумаг, но и получаем социальный эффект в виде поддержки некоммерческих организаций и некоммерческих инициатив.
ТКБ Инвестмент Партнерс почти 12 лет управляет средствами эндаументов в России и использует весь свой опыт работы с российскими и зарубежными клиентами на благо развития данного сегмента. Компания активно участвует и проводит мероприятия для фондов целевого капитала, а также является членом Национальной ассоциации эндаументов (НАЭ).
Управление активами целевых капиталов в ТКБ Инвестмент Партнерс – это:
Выводы
Целевой капитал способен приносить пользу НКО как перспективный и постоянно развивающийся инструмент. Исходя из практики эндаументов в России, ключевыми аспектами для успешности проекта под названием «Целевой капитал» являются активность работы над ним и инициативность сотрудников, которые его продвигают. Несмотря на то, что достаточное количество целевых капиталов, в том числе крупных, остались в том же размере, в котором их когда-то сформировали, существует также немало эндаументов, которые растут год от года. При этом многие из них демонстрируют феноменальные результаты по сбору пожертвований и развитию. Стоит также отметить, что некоторые целевые капиталы, даже имея возможность собрать значимую сумму пожертвований в короткий срок и сформировать крупный целевой капитал, выбирают путь развития «от малого к большому» для того, чтобы все процессы развивались естественно и была возможность «обкатать» процесс.
Автор: Дмитрий Пигарев, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО)
Свежие записи
Контакты
ТКБ Инвестмент Партнерс
О компании
ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) – одна из крупнейших управляющих компаний на российском рынке управления частным и корпоративным капиталом с рейтингом максимальной надежности от ведущего российского рейтингового агентства RAEX («Эксперт РА»).