что такое бессрочный контракт на бирже

Что такое фьючерсы на бирже

И как ими торговать

Если вы хотите попробовать себя в краткосрочных сделках и спекуляциях, вам стоит знать о фьючерсах.

Начнем издалека: представьте, что вы фермер и что через полгода вам понадобится зерно. И что стоимость этого зерна за полгода может вырасти в два раза, а может и упасть в два раза. Никто не знает, как получится.

Тогда вы идете к поставщику и договариваетесь, что купите у него зерно через полгода, но по нынешней цене. Если за полгода зерно подорожает, вы будете в плюсе — купите его по старой цене. Если за полгода зерно подешевеет, в плюсе будет продавец — он продаст его вам по цене полугодовой давности, которая была выше. Вот такая договоренность — и есть фьючерсный контракт. В статье речь пойдет о такой же ситуации, но на бирже.

В целом фьючерсы — это отдельная и очень большая тема, которую невозможно охватить даже серией статей. Поэтому в этой статье я буду говорить только о фьючерсах фондовой секции Московской биржи, то есть о фьючерсах на акции и на индексы. Рассмотрю только основные стратегии торговли фьючерсами.

Аккуратнее: это не про долгосрочные инвестиции

Обычно в Тинькофф-журнале мы рассказываем о разумном инвестировании и долгосрочных инвестициях: как сделать правильный выбор, вложить деньги надолго, обогнать инфляцию и стать богаче на дистанции в несколько лет.

Эта статья о другой стороне фондовых рынков: о краткосрочных сделках, трейдинге и спекуляциях. Выпуск статьи не означает, что мы призываем читателей спекулировать на бирже и рисковать. Но читатели задают много вопросов о фьючерсах, поэтому считаем своим долгом подробно рассказать, что это и зачем. А пользоваться инструментом или нет — решать вам.

Что такое фьючерс

Фьючерсный контракт — это договор между покупателем и продавцом о покупке/продаже какого-то актива в будущем. Стороны заранее оговаривают, через какой срок и по какой цене состоится сделка.

Например, сейчас одна акция «Лукойла» стоит около 5700 рублей. Фьючерс на акции «Лукойла» — это, например, договор между покупателем и продавцом о том, что покупатель купит акции «Лукойла» у продавца по цене 5700 рублей через 3 месяца. При этом не важно, какая цена будет у акций через 3 месяца: цена сделки между покупателем и продавцом все равно останется 5700 рублей. Если реальная цена акции через три месяца не останется прежней, одна из сторон в любом случае понесет убытки.

Большая часть фьючерсных сделок — это спекуляция. Вы прогнозируете, что цена акций «Лукойла» в ближайшее время вырастет, — вы покупаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла». Думаете, что цена вот-вот рухнет, — вы продаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла».

В продаже фьючерсов есть один нюанс. Фактически «покупка» и «продажа» в разговоре о фьючерсах — условные термины. Лучшая аналогия — это обыкновенное пари. Есть две стороны: одна считает, что цена актива вырастет, а другая — что цена упадет. В итоге первый участник «покупает» фьючерс, а второй «продает» его. Соответственно, чтобы продать фьючерс, его не нужно предварительно покупать. Для продажи фьючерсов определенного типа даже не нужно держать акции, на которые этот фьючерс заключен, — все просто рассчитывается в денежном эквиваленте.

Как инвестировать в акции и не прогореть

Почему фьючерс — это не инвестиции

Не стоит путать покупку фьючерса на акции с покупкой акций. Давайте разберем, в чем разница.

При покупке акций «Лукойла» вы:

При покупке фьючерсов на акции «Лукойла»:

Во-вторых, фьючерсы не имеют добавочного капитала, который есть у акций и который вы, как инвестор, можете ощущать в виде дивидендов или роста стоимости акций.

В чем польза фьючерсов

У вас может возникнуть резонный вопрос: зачем мучиться с какими-то непонятными фьючерсами, если можно так же спекулировать и самими акциями: думаешь, что акции «Лукойла» будут расти, — покупаешь сейчас и продаешь потом, когда вырастут. Но по сравнению со спекуляцией на акциях у фьючерсов есть свои преимущества.

Бесплатное кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет совершать сделки на большую сумму, чем у вас реально есть на счете. Но в случае акций этот эффект достигается за счет того, что брокер реально предоставляет вам кредит под проценты — за это нужно платить. Во фьючерсах как такового кредитного плеча нет: на момент заключения сделки вы просто не должны платить всю стоимость актива — достаточно только гарантийного обеспечения, около 10% от сделки.

Нет ограничений по короткой продаже. Короткая продажа — возможность продать то, чего у вас нет. С акциями это работает так: вы берете «взаймы» у брокера определенные акции, чтобы продать их и получить прибыль. Брокеру вы потом должны будете вернуть эти же акции. Если вы одолжили у брокера акции, продали их, а потом они подешевели — вы в плюсе: чтобы вернуть брокеру акции, вы купите их по меньшей цене. За такое «одалживание» акций брокеры тоже берут процент.

С фьючерсами по-другому: они не существуют в материальном мире — это просто договоренности. Поэтому покупка или продажа фьючерса просто показывает вашу позицию, одалживать ценные бумаги ни у кого не нужно.

Сделки дешевле. При сделках с акциями действуют разные тарифы, но в большинстве случаев нужно платить депозитарию за хранение бумаг. В случае с фьючерсами на руку играет то, что это не ценные бумаги, которые нужно хранить в специальном хранилище, — за такую договоренность депозитарий не берет плату.

Фьючерсы на Московской бирже

Мы рассмотрели некоторые основные положения о фьючерсах — теперь можно перейти к конкретным примерам. Как я писал раньше, в этой статье мы будем рассматривать только фьючерсы фондовой секции Московской биржи. Вот что к ним относится:

Технически при покупке фьючерса на бирже покупатель с продавцом договариваются только о цене и дате. Все остальные детали контракта уже стандартизированы, и за соблюдение всех обязательств отвечает биржа. Но в реальной торговле фьючерсами не нужно договариваться даже о цене и сроке: цену определяет рынок, а дату — биржа. По факту вы просто либо соглашаетесь на предложенные условия, либо не соглашаетесь.

Механически сделка проходит точно так же, как и любая другая сделка с акциями. Вы выставляете заявку, указываете цену и количество. Если покупатель/продавец найдется — заявка срабатывает.

У каждого фьючерса есть несколько характеристик, рассмотрим их подробнее.

Тип контракта — это самая важная информация о фьючерсе. Он может быть поставочным или расчетным. Если вы покупали поставочный контракт, то при исполнении фьючерса вы обязаны купить непосредственно сам базовый актив. А при расчетном происходит только финансовый расчет вашей сделки.

Разберемся на примере. Представим, что вы купили 10 фьючерсов на акции «Лукойла» по 5500 рублей и к моменту исполнения контракта акции стоят 5000 рублей.

При поставочном контракте вы будете обязаны купить 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Вы потратите 55 000 рублей, и в вашем портфеле появятся 10 акций общей стоимостью 50 000 рублей. Что делать с этими акциями дальше — решать вам. Можно продать и зафиксировать убыток 5000 рублей, а можно дождаться лучших времен, когда акции подорожают.

При расчетном контракте у вас не появится никаких акций — биржа просто рассчитает ваш убыток и спишет со счета 5000 рублей.

Как мы уже говорили, при торговле фьючерсами вы получаете бесплатное плечо, так как, чтобы купить 1 фьючерс на акции «Лукойла» за 5500 рублей, вам необходимо заплатить только обеспечение — обычно 10%, или 550 рублей за фьючерс. Это значит, что для всей вашей сделки — 10 фьючерсов — вам нужно всего лишь 5500 рублей на своем счете.

А теперь интересный нюанс: если при исполнении фьючерса расчетного типа у вас просто уйдет со счета 5000 рублей и останется 500 рублей, то при поставочном типе вам нужно будет купить 10 акций «Лукойла» общей стоимостью 55 000 рублей — и на этот раз вам придется заплатить полностью. Если у вас не будет этих средств, то может либо сработать кредитное плечо от брокера (на этот раз уже платное), либо вы и вовсе получите штрафные санкции.

При продаже фьючерса все аналогично, только с другой стороны: если к моменту исполнения расчетного фьючерса акции будут стоить 5000 рублей, вы будете в плюсе — «продадите» акции по 5500 и брокер просто начислит вам 5000 рублей прибыли за 10 фьючерсов. А если это будет поставочный фьючерс, вы должны будете продать покупателю 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Если этих акций у вас не будет, биржа откроет короткую позицию — одолжит вам эти акции, чтобы вы могли исполнить контракт, а с вас возьмет проценты за такой кредит. Поэтому с поставочными кредитами нужно быть аккуратным.

Исполнение фьючерса — это дата, когда все открытые фьючерсные сделки закрываются и все контрагенты исполняют свои обязательства. В расчетных фьючерсах это дата, когда вы зафиксируете убыток или прибыль по счету, а в поставочных — дата, когда вы купите/продадите базовый актив.

Хронологически процесс исполнения разбит на две даты:

Например, если фьючерс исполняется в июне 2019 года, все будет выглядеть так: купить или продать фьючерс можно будет до 20 июня — это третий четверг месяца. А исполнится фьючерс на следующий день — 21 июня, в пятницу.

Всего на бирже 4 месяца исполнения фьючерсов. Это означает, что по акциям есть 4 разных фьючерса, длительность каждого из которых — 3 месяца.

Если нажать на один из фьючерсов, мы попадем в его карточку со сводной информацией. На практике нужно переходить сразу сюда.

В правой колонке — «Параметры инструмента» — указаны все детали: тип фьючерса; дата исполнения; необходимый уровень гарантийного обеспечения — сумма, которую вам нужно реально заплатить, чтобы купить один фьючерс; объем лота — количество акций в одном фьючерсе — и так далее.

Левая колонка отображает рыночные данные по выбранному фьючерсу: какой объем сделок, цена последней сделки и так далее.

Таблица сверху показывает все доступные фьючерсы по данному базовому активу и дает по ним краткую сводку. В целом тут понятны уже все поля, кроме расчетной цены — по этой цене клиринговый центр рассчитывает все сделки, начисляет вариационную маржу и т. п. Это отдельная сложная тема — можно почитать об этом на сайте Московской биржи, но на практике механика работы не особо влияет на действия трейдера.

Гораздо интереснее посмотреть на цену и объем сделок по фьючерсам. Как видно на иллюстрации, цена везде разная, как и спрос. При этом базовый актив везде одинаковый — вот с этим стоит разобраться отдельно.

Как цена фьючерса зависит от цены базового актива

Цены фьючерсов с разной датой исполнения на один и тот же базовый актив разные, но и это не все. Цена самого базового актива основную часть времени тоже отличается от цены фьючерса на этот базовый актив.

Источник

Что такое бессрочный контракт на криптобиржах

По комментариям к предыдущей статье, стало ясно, что нужно немного углубиться в тему бессрочных контрактов. Я их так же могу называть бессрочными фьючерсами, но замечание, которое мне сделали ранее, вполне справедливо — корректно называть этот производный финансовый инструмент именно как «бессрочный контракт».

Так как бессрочные контракты это реально «убицы розничного форекса», то стоит детально обсудить что же это такое и как это работает.

История

Первый бессрочный контракт по биткоину запустила биржа Bitmex в конце 2015 года.

Сейчас на бирже bitmex имеются бессрочные контракты всего лишь по трем инструментам: XTBUSD, ETHUSD, XRPUSD. Среди других продуктов Bitmex так же есть срочные фьчерсы, но объем торговли по ним не большой. По факту основным и единственным реально массовым продуктом Bitmex с момента создания и по текущий момент это бессрочный контракт на стоимость биткоина к доллару сша.

При этом с конца 2018 года объем торгов на Bitmex превышал объем торгов по BTCUSD любой из крипто бирж. Разумеется такая безумная популярность продукта битмекс вызывала зависть у других бирж. И их продукт начали копировать.

В августе 2019 года Binance запустила собственный бессрочный контракт по инструменту BTCUSDT. Технически инструмент был полностью слизан у битмекса. Даже мануалы бинанса по бессрочным контрактам были просто скопированы с сайта Битмекс. В декабре 2019 года был запущен второй бессрочный контракт по ETHUSDT. На текущий момент у Бинанса запущена торговля бессрочными контрактами по 24 торговым инструментам. На момент написания этой статьи торговый объем по всем бессрочным инструментам Бинанса за последние 24 часа составляет 3,5 миллирада баксов, а торговый оборот спот площадки Бинанса составляет «всего» 1,5 миллирада баксов. Очевидно, что бессрочные контракты пользуются очень большим спросом.

Вслед за бинансом копировать бессрочные контракты битмекса начали практически все крупные площадки. Уже сейчас торговые обороты Битмекс по производным крипто-финансовым инструментам не в топе.

И с большой вероятностью со временем конкуренты выдавят BitMEX, но мы её запомним как создателя и популяризатора главного спекулятивного продукта на крипто-рынке.

Что под капотом у бессрочного контракта

Теперь разберемся почему бессрочный контракт стал таким популярным.

Прежде всего это не поставочный контракт. Если вы покупаете бессрочный контракт BTCUSDT объемом 1 биткоин, то это не значит что купленные биткоин вы сможете вывести с площадки. Позицию рано или поздно нужно будет закрыть совершением обратной сделки, а курсовая разница будет вашей прибылью или убытком.

В этом бессрочные контракты очень похожи на контракт на разницу цены CFD, который используется на форексе. Но есть очень важное отличие CFD от бессрочного контракта. CFD это не биржевой инструмент, а бессрочный контракт это биржевой инструмент, который торгуется на конкретной бирже с торговым стаканом, с прозрачной историей всех сделок, с возможностью выступать маркет-мейкером. При торговле CFD вы не можете выступать в качестве маркет-мейкера, все сделки на форексе это сделки тейкера.

С другой стороны, если торговля бессрочным контрактом не подразумевает поставку покупаемого актива, то каким образом на рынке цена будет соответствовать базовому инструменту? На спотовых-поставочных торговых секциях это реализовывается за счет межбиржевого арбитража.

Это ни что иное как «невидимая рука рынка» о которой писал еще Адам Смит.

Подобный механизм у бессрочного контракта невозможен, так как купленный актив невозможно куда либо вывести. Тогда каким образом цена бессрочного контракта стремится к цене базового актива?

Фондирование в бессрочном контракте

Так как рынок бессрочных конктрактов замкнут сам на себе без возможности вывода купленных на этом рынке активов, то совокупная открытая позиция на этом рынке будет равна 0. То есть открытый лонг у одного пользователя площадкой будет компенсироваться открытым шортом у другого пользователя площадки.

Соответственно когда цена на бессрочный конктрак BTCUSDT будет уходить выше средней цены BTCUSDT на спотовых рынках (далее маркпрайс), задача площадки сделать так, чтобы стимулировать продажи бессрочных контрактов BTCUSDT (путем закрытия лонг позиций или открытия шорт позиций), что в итоге должно снизить цену на бессрочный контракт и сделать её ближе к цене маркпрайс. И наоборот, если цена на бессрочный контракт уходит существенно ниже маркпрайс, то площадка должна стимулировать активные покупки бессрочного контратка (закрытие шорт позиций и открытие лонг позиций).

Как заставить пользователей совершать подобные дополнительные покупки/продажи? Естественно нужно поощрять финансово тех, кто торгует в «правильную» сторону и наказывать финансово тех, кто вносит в рынок ценовой дисбаланс. Но за чей счёт поощрять одних, и кому будут платить те, кого наказывают? Решение очень простое — те, кого нужно наказать, будут платить тем кого нужно поощрять.

Это значит, что в среднем цена бессрочного контракта за последние 8 часов была ниже маркпрайса на 0,0612% (P=0,0612%). Значит нужно поощрять лонгистов и наказывать шортистов, чтобы цена на бессрочный контракт стремилась к маркпрайсу.

Далее высчитывается ставка фондирования (F) — это уже та самая величина, на которую будут наказаны одни и вознаграждены другие.

На битмексе ставка высчитывается по следующей формуле:

Учёт ставки активов

Выше приведен пример расчёта ставки фондирования бессрочного контракта на битмекс в упрощенном виде. Реальность немного сложнее. В указаную выше формулу добавляется теоретический показатель процентной ставки по торгуемому инструменту (I). В частности для покупки BTCUSDT мы считаем что пользуемся USDT, которые на рынке займов стоят около 10% годовых и покупаем BTC, которые на рынке займов стоят около 0%. Соответственно в формулу расчёта ставки фондирования нужно добавить эти самые 10% годовых, которые должны платить лонгисты шортистам.

Так как ставка фонтанирования рассчитывается для периода в 8 часов, то процентная ставка по инструменту при 10% годовых равна: 10%/365/3=

0.00913%. Большинство площадок эту величину привели к значению 0.01% для красоты и ровности. Во всяком случае так сделали Бинанс и Битмекс.

В итоге формула расчёта ставки фондирования выглядит следующим образом:

Обратим внимание на то, что при измененной формуле получилось то же значение что и ранее. Это связано с тем, что сейчас на рынке довольно большие движения и бирже нужно чтобы трейдеры прямо сейчас корректировали позиции. В случае если бы индекс прайм был около 0%, то значение ставки фондирование было бы следующим:

Неужели эти ставки действительно помогают цене на бессрочный контракт следовать за маркпрайс?

Да, это очень эффективный способ сделать так, чтобы цена на бессрочный актив в среднем соответствовала ценам базового актива на спотовых рынках.

Иногда цены бессрочных контрактов очень сильно отходят от цен на спотовых рынках. Разумеется это обычно происходит в моменты высокой волатильности на рынке. Посмотрим на ставку фондирования битмекс за последний месяц.

И в эту прибыль лезут все кто может, начинается арбитраж между рынком спот и рынком бессрочных контрактов. Арбитражеры продают на спот рынке биток и покупают такой же объем битка на бессрочном контракте. В итоге они получают в качестве профита ценовую разницу и ставку фондирования. И как только цена на споте дойдет до цены на бессрочном активе, арбитражеры совершат обратные сделки (продадут бессрочный контракт и купят на споте).

В итоге при помощи такого инструмента, как ставка фондирования, можно притягивать цену бессрочного контракта к цене базового инструмента.

Ставка фондирования цена маркпрайс это важнейшая информация при торговле бессрочными контрактами на крипторынке. Поэтому биржи отображаются эту информацию непосредственно в торговых терминалах.

Кредитное плечо при торговли бессрочным контрактом

В отличие от спот-рынка, где торговля производится на деньги клиента, при торговле бессрочным контрактом депозит клиента выступает только лишь в качестве залога, не участвуя на прямую в торговле. В этом торговля бессрочными контрактами очень похожа на торговлю на форексе.

При такой схеме организации торговли логично реализовать возможность с неполным обеспечением сделки, ведь главное чтобы у клиента хватало денег на счёте для покрытия убытка от курсовой разницы по его сделкам. Эта схема так же знакома тем кто работает на форексе. К примеру, при требовании обеспечить сделку в размере 1% от её объема, мы можем открыть позицию на сумме в 100 раз больше, чем у нас лежит на счете для торговли бессрочными контрактами. А это ни что иное как торговля с кредитным плечом 1:100.

Технически, такой подход не требует непосредственного займа для торговли большим объемом, что облегчает для биржи ведение подобной деятельности, ведь не нужно организовывать отдельный рынок займов. С другой стороны клиенты получают огромные плечи для увеличения объемов своей торговли.

Сравним CFD на форексе с бессрочными контрактами на криптобиржах

Все сделки на рынке прозрачны и публикуются. Глубина стакана так же известна и публикуется. Нет конфликта интересов клиента и биржи.Соответствие цены с
другими площадкамиЦена на инструменты CFD должна полностью соответствовать ценам на других площадках, с которых поставщики берут ликвидность.Цены по конкретном бессрочному контракту на конкретной криптобирже могут существенно отличаться от цены по базовому инструменту на спотовых рынках, а так же по аналогичному бессрочному контракту на других биржах.СвопыНа форексе своп фиксирован и теоретически определяется разницей в величине процентных ставок активов формирующих торговый инструмент.

Так же своп это один из основных способов заработка форекс-брокеров, так как они закладывают свою комиссию в свопы. По этой причине своп лонг и шорт позиций всегда отличается друг от друга, а их сумма меньше нуляНа рынке бессрочных активов ставка фондирования плавающая и может
существенно меняться за короткие промежутки времени. С другой стороны ставка по лонг позициям всегда равна ставке по шорт позиции, а сумма ставок шортистов и лонгистов равна нулю.
Криптобиржа не взимает комиссию с объемов фондирования.

Таким образом бессрочный контракт на крипторынках заточен под аудиторию розничного форекса, но при этом является более интересным за счёт высокой прозрачности инструмента и большей волатильности самих криптовалютных инструментов, что создает огромный потенциал для спекуляций.

Регистрация в бинанс

Я использую Бинанс как лучшую криптобиржу на текущий момент с широчайшими возможностями как для поставочной торговли, так и для торговли с плечом вплоть до 1:100 бессрочными фьючерсами.

Для минимизации ваших расходов на комиссию, регистрируйтесь на площадке Бинанс по рефреальным ссылкам, которые обеспечат вам возврат до 20% от всех комиссий уплачиваемых бирже. При активной торговле это большие суммы.

Источник

Руководство по бессрочным контрактам

Обзор

Принципы работы рынка бессрочных контрактов

Трейдеру, торгующими бессрочными контрактами, необходимо знать некоторые принципы работы этого рынка. В частности, трейдер должен знать о следующих основных компонентах:

Часто задаваемые вопросы

Что такое бессрочный контракт?

Бессрочный контракт— это инструмент, аналогичный традиционному фьючерсному контракту по механизму торговли. Отличие заключается в том, что он не имеет срока действия. Бессрочные контракты торгуются как спот, близко следуя за ценой базового индекса. Это достигается благодаря использованию финансирования.

Это достигается с помощью механизма Финансирование

Что такое цена маркировки?

Цена маркировки — это цена, по которой контракт маркируется в целях определения нереализованного PNL и уровня ликвидации.

Как определяется цена бессрочных контрактов BaseFEX?

BaseFEX маркирует контракты в соответствии с методом маркировки справедливой цены. Справедливая цена определяет ваш нереализованный PNL. Реализованный PNL определяется в соответствии с ценой входа и выхода или ценой исполнения расчетов, с учетом любых торговых издержек и комиссий.

Как купить или продать бессрочный контракт?

Финансирование

Финансирование происходит каждые восемь часов в 02:00 (UTC), 10:00 (UTC) и 18:00 (UTC). Списание или начисление финансирования осуществляется, только если у вас открыта позиция на момент наступления одной из временных меток. В случае закрытия позиции до наступления одной из этих временных меток списание или начисление финансирования не происходит.

Финансирование, которое вы платите или получаете, рассчитывается следующим образом:

Финансирование = размер позиции * ставка финансирования

Сумма позиции не зависит от величины кредитного плеча. Например, при наличии 100 контрактов по BTCUSD финансирование списывается/начисляется на основе номинальной суммы этих контрактов и никак не связано с тем, какая маржа установлена по данной позиции.

Когда ставка финансирования положительная, владельцы длинных позиций (лонгов) платят владельцам коротких позиций (шортов). Когда ставка отрицательная, шорты платят лонгам. См. примеры.

Расчет ставки финансирования

Ставка финансирования нужна для того, чтобы цена бессрочного контракта соответствовала цене базового актива. В этом контракт имитирует работу рынков с маржинальной торговлей, поскольку покупатели и продавцы контракта периодически обмениваются процентными платежами.

Компонент процентной ставки

Все контракты, которые торгуются на BaseFEX, состоят из двух инструментов: базовой валюты и котируемой валюты. Например, в контракте BTCUSD базовой валютой является BTC, а котируемой – USD. Процентная ставка зависит от разницы процентных ставок между двумя валютами:

Компонент премии/дисконта

Бессрочный контракт может торговаться со значительной премией (положительной разницей) или дисконтом (отрицательной разницей) по отношению к цене маркировки. В подобных ситуациях для того, чтобы ставка финансирования отражала последние уровни цен контракта, используется индекс премиума.

Индекс премиума по каждому контракту рассчитывается следующим образом:

Расчет окончательной ставки финансирования

BaseFEX рассчитывает индекс премиума (P) и процентную ставку (I) каждую минуту, а затем производит расчет 8-часовой средневзвешенной по времени цены (TWAP) на основе ставок за каждую минуту.

Рассчитанная ставка финансирования затем применяется к открытой позиции трейдера в BTC, чтобы установить, какая сумма финансирования должна быть списана или зачислена при наступлении временной метки.

Предельные ставки финансирования

BaseFEX устанавливает ограничения на ставку финансирования, чтобы гарантировать использование максимального кредитного плеча. С этой целью налагаются два ограничения:

Комиссия за финансирование

BaseFEX не взимает дополнительной комиссии за финансирование; обмен платежами происходит напрямую между участниками торгового процесса (Р2Р).

Пример бессрочного контракта по BTCUSD

Пример бессрочного контракта на длинные BTCUSD

В следующих примерах не учтен премиум, который объясняется выше.

Данные контракта BTCUSD

Первый день 1, 08:00 (UTC)

Трейдер открывает длинную позицию на 150,000 контрактов по BTCUSD по цене 7500 USD.

Сумма позиции в BTC = 150,000 контрактов * 1 USD * 1/7500 = 20 BTC

Первый день 1, 10:00 (UTC)

Трейдер продержал позицию после наступления временной метки финансирования в 10:00 (UTC), поэтому выплачивает финансирование. Сумма к оплате определяется следующим образом:

Текущая цена спота BTCUSD = 7500 USD.

Сумма финансирования = сумма позиции * ставка финансирования = 20 BTC * 0,25% = 0,05 BTC

Поскольку трейдер держит длинную позицию, а сумма финансирования является положительной, трейдер должен выплатить финансирование контрагенту, который держит короткую позицию и получит 0,05 BTC финансирования.

Первый день 1, 16:00 (UTC)

Цена контракта по BTCUSD выросла до 8000 USD. Трейдер закрывает позицию и продает 150,000 контрактов по BTCUSD. Он выполняет эту транзакцию до следующей временной метки финансирования в 18:00 (UTC), чтобы избежать выплаты финансирования.

В результате повышения цены BTCUSD трейдер заработал 1,25 BTC прибыли:

Примеры ставок финансирования

Напомним формулы для расчета ставки финансирования:

Ниже приведен пример того, как ставка финансирования (F) варьируется в зависимости от различных значений процентной ставки (I) и индекса премиума §.

Источник